Precio de Injective

¿Pueden .@humafinance, @LayerBankFi y @Theo_Network construir una política monetaria descentralizada basada en protocolos de préstamo? Resumen Huma Finance está experimentando con la incorporación de datos macroeconómicos en el proceso de toma de decisiones crediticias, mientras que LayerBank y Theo Network todavía dependen de un sistema de oráculo centrado en los precios de los activos. Ninguno de los tres proyectos ha introducido tokens elásticos que ajusten automáticamente la oferta de activos, sino que controlen los flujos de capital a través de curvas de utilización o ajustes de límites de emisión. La base de la estabilidad radica en la garantía de los activos reales. Huma está respaldado por cuentas por cobrar, Layer Bank está respaldado por bonos y activos envueltos en Bitcoin, y Theo está respaldado por bonos a corto plazo del Tesoro de EE. UU. La estructura de gobernanza se está volviendo gradualmente más sofisticada, pero todavía está en el nivel de distribución de incentivos. análisis En primer lugar, en términos de utilización de datos de Oracle, Huma refleja las fluctuaciones del tipo de cambio y los datos de pago de facturas en su modelo de calificación crediticia, lo que tiene un impacto sutil en las fluctuaciones de las tasas de interés. Por otro lado, Layer Bank y Theo se basan en señales simples de precios de activos para ajustar las tasas de préstamos y depósitos. En segundo lugar, ninguno de los tres protocolos adoptó un mecanismo para regular automáticamente la elasticidad de la oferta. Huma y Theo liberan tokens a través de la asignación presupuestaria estacional, y Layer Bank solo utiliza un método para ajustar automáticamente las tasas de interés de acuerdo con las tasas de utilización de liquidez. En tercer lugar, la estructura de estabilización funciona en torno a garantías reales basadas en activos. Huma separa el riesgo a través de una estructura de absorción de pérdidas de 16 etapas y un diseño de doble tramo, mientras que Theo reequilibra periódicamente su cartera de tesorería a corto plazo para mantener rendimientos estables. Layer Bank protege la liquidez a través de ratios de garantía conservadores y procedimientos de liquidación automática. En cuarto lugar, la función de gobernanza es más activa en Huma y Layer Bank. Los titulares de tokens de Huma tendrán derechos de voto ponderados de acuerdo con un cierto período de bloqueo, y Layerbank decidirá sobre la distribución de incentivos a través de la votación de indicadores en el futuro. Theo aún no ha emitido un token, manteniendo una estructura de reserva basada en puntos. En quinto lugar, si observamos los indicadores de rendimiento, los tres protocolos han aumentado sus activos totales depositados durante 2025. Huma cuesta unos 96 millones de dólares, un aumento interanual, y Theo vale 165 millones de dólares, un aumento del 65% desde su lanzamiento. Layer Bank aumentó un 82% a 27 millones de dólares, pero el rendimiento sigue siendo bajo. conclusión Los tres proyectos se encuentran en la etapa experimental de una nueva política monetaria en finanzas descentralizadas. Oracle aún no ha realizado la misma función de coordinación que un banco central, y la elasticidad de la oferta no se ha implementado a nivel de código. Sin embargo, la estructura respaldada por activos reales ha fortalecido la estabilidad, y la fragmentación de la gobernanza muestra la posibilidad de convertirse en una política fiscal descentralizada en el futuro. El desafío futuro es construir un mecanismo de ajuste automático dentro del protocolo que refleje directamente las señales macroeconómicas externas.

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