Cours de Internet Computer

À la fin de l'année 2025, nous n'aurons pas encore vécu quatre cycles de quatre ans complets. Et le bon sens statistique nous dit que tirer des conclusions à partir d'un échantillon statistique très petit (avec seulement 3 données d'échantillon valides) nécessite une vérification prudente, plutôt que de croire aveuglément. En ce qui concerne les prévisions de cycles de marché à partir de petits échantillons, la dérivation de la méthode de probabilité bayésienne pour comparer le quatrième trimestre 2025 au quatrième trimestre 2019 est plus précieuse que la théorie des cycles de quatre ans. La comparaison du quatrième trimestre 2025 au quatrième trimestre 2019, exprimée sous forme de formule bayésienne, est : P (marché baissier | horloge de Merrill stagnation ➡️ récession) = [P(marché baissier) / P(horloge de Merrill stagnation ➡️ récession)] * (P(horloge de Merrill stagnation ➡️ récession | marché baissier) 🧮 Estimation des paramètres de probabilité bayésienne 1️⃣ P(marché baissier) - probabilité a priori Depuis 1929 : S&P 500 a connu 27 marchés baissiers Fréquence moyenne : environ une fois tous les 3,5 ans Probabilité annuelle : environ 28,6% Probabilité trimestrielle (écart Q4-Q1) : environ 15-20% Estimation prudente : P(marché baissier) ≈ 18% 2️⃣ P(stagnation → récession) - probabilité de transition de l'horloge de Merrill Historiquement, la probabilité de transition "stagnation → récession" : Stagnation des années 1970 : a finalement conduit à trois récessions en 1973-74, 1980, 1981-82 2000-2001 : éclatement de la bulle technologique, récession modérée 2007-2008 : crise financière, récession profonde 2011-2012 : crise de la dette européenne, récession non complète (évité) 2018-2019 : inquiétudes liées à la guerre commerciale, atterrissage en douceur réussi Estimation statistique : Environ 6 scénarios "stagnation → récession" au cours des 50 dernières années Dont 4 ont conduit à une récession (66%) 2 atterrissages en douceur (34%) Ajustement de l'environnement actuel : ✅ La Réserve fédérale abaisse activement les taux d'intérêt (vs augmentation passive des taux dans les années 1970) ✅ Résilience du marché du travail (vs risque systémique financier de 2008) ⚠️ Incertitude des politiques tarifaires ⚠️ Pression mondiale pour la dé-dollarisation Estimation : P(stagnation → récession) ≈ 40-50% (valeur médiane de 45%) 3️⃣ P(stagnation → récession | marché baissier) - probabilité de vraisemblance Dans le cas d'un marché baissier, la probabilité de connaître une "stagnation → récession" : Classification des marchés baissiers historiques : Marchés baissiers de type récession (12 fois) : 1929, 1937, 1973-74, 1980, 1981-82, 1990, 2000-02, 2007-09, 2020, 2022 Marchés baissiers non récessionnaires (15 fois) : autres ajustements techniques Parmi les 12 marchés baissiers de type récession : Ayant connu une phase de stagnation : 1973-74, 1980, 1981-82, 2007-08 (environ 4 fois) N'ayant pas connu de stagnation : 1929 (déflation), 2020 (choc pandémique), 2022 (pure inflation) Estimation : P(stagnation → récession | marché baissier) ≈ 33% 🎲 Calcul bayésien Formule standard : P(marché baissier | stagnation → récession) = P(stagnation → récession | marché baissier) × P(marché baissier) / P(stagnation → récession) = 0.33 × 0.18 / 0.45 = 0.0594 / 0.45 = 0.132 = 13.2% 📈 Matrice d'analyse de scénarios 🔍 Analyse des différences clés : pourquoi la probabilité est-elle si basse ? 📊 Conclusion globale P(marché baissier Q4 2025 - Q1 2026) ≈ 15-20% Intervalle de confiance : Limite inférieure (optimiste) : 12% Valeur médiane (référence) : 17% Limite supérieure (pessimiste) : 25% 💡 Stratégie Un besoin de défense tactique plutôt que de retrait stratégique.