Cours de Internet Computer

Dans l’industrie de la cryptographie, chaque marché haussier donnera naissance à d’innombrables « projets phares » : ils sont populaires auprès des principaux VC, apparaissent sur les bourses grand public et attirent d’innombrables investisseurs particuliers. Mais le temps est le test décisif le plus aigu, et le prix de certains projets a chuté de 90 %, voire de plus de 99 % par rapport au point le plus élevé, et le degré de discussion des projets a diminué d’année en année. Cet article fait le point sur 8 projets investis par des VC stars qui ont placé de grands espoirs pendant la phase de marché haussier. D’ICP à DYM, nous nous concentrerons sur l’analyse de leurs antécédents de financement, de la trajectoire de changement de la capitalisation boursière et des raisons sous-jacentes de la chute - le modèle est-il insoutenable ? L’écologie n’est pas lancée ? Ou bien les concurrents sont trop forts et la demande du marché est insuffisante 1. Ordinateur Internet ($ICP) : Autrefois dans le top cinq, il est maintenant en baisse de 99,5 % Internet Computer (ICP) a été lancé par la Fondation Dfinity et se positionne comme un « ordinateur Internet » décentralisé qui espère permettre aux contrats intelligents d’exécuter nativement divers services Internet. Le projet a débuté en 2018 et a été lancé pour se négocier à un sommet de marché haussier en mai 2021, entrant dans le top cinq de la capitalisation boursière des crypto-monnaies dès le premier jour, attirant une grande attention du marché. Derrière ICP se trouvent les principaux capital-risqueurs de la Silicon Valley, notamment a16z, Polychain Capital, Multicoin, CoinFund, etc., avec une levée de fonds cumulée de 187 millions de dollars. L’ICP a d’abord atteint des centaines de dollars, culminant à près de 700 dollars à un moment donné, mais est rapidement retombé après son lancement, tombant en dessous de 20 dollars en deux mois. En 2025, l’ICP oscille autour de 3 $ depuis longtemps, en baisse de plus de 99 % par rapport à son sommet. Les principales raisons de l’échec du projet sont les bulles de valorisation, les lancements hâtifs, les liquidités initiales insuffisantes et les doutes externes sur la gouvernance et la centralisation du projet. De plus, le développement écologique a été lent et n’a pas tenu sa promesse initiale de « remodeler l’Internet ». 2. Fuel Network ($FUEL) : L’ambition d’une couche d’exécution modulaire, la réalité n’a pas encore été réalisée Fuel Network est une solution de couche 2 pour la mise à l’échelle d’Ethereum, dont l’objectif principal est de séparer la couche d’exécution du consensus et de la disponibilité des données, d’augmenter le débit et de réduire les coûts. Le projet est soutenu par des institutions telles que Blockchain Capital, The Spartan Group, CoinFund et d’autres institutions, et aurait levé au moins 80 millions de dollars de manière stratégique. Cependant, en termes de performance symbolique et d’atterrissage écologique, Fuel Network n’a pas répondu aux attentes. Le prix actuel de FUEL est d’environ 0,003 $, avec une capitalisation boursière de seulement dix millions de dollars, et le point culminant est en baisse de plus de 94 %. Avec la mise à l’échelle d’Ethereum, les diverses solutions L2 et les solutions de chaîne modulaire qui émergent les unes après les autres, on peut se demander si les avantages différenciés de Fuel peuvent être maintenus pendant longtemps. 3. Dymension ($DYM) : Une nouvelle tentative d’architecture RollApps, avec une baisse de prix de plus de 97 % Dymension est un projet axé sur l’infrastructure « blockchain modulaire », en se concentrant sur les réseaux L1 où les développeurs peuvent rapidement déployer des blocs spécifiques à une application (« RollApps »). Sa conception est de séparer le consensus de la couche de règlement et de construire des RollApps au sein de l’écosystème pour optimiser l’évolutivité et la personnalisation. Le projet a été lancé en 2022 et a lancé le jeton DYM au début de 2024. Malgré son positionnement technique clair et le soutien de nombreuses institutions d’investissement telles que Big Brain Holdings, Stratos et Cogitent Ventures, le prix actuel de DYM a chuté de plus de 97 % par rapport à son pic en termes de performance de marché. Selon les données, son sommet historique est proche d’environ 8,50 $ et son prix actuel se situe dans la fourchette de 0,10 $. Bien que le projet soit toujours en activité, les progrès écologiques sont lents et la participation de la communauté et des utilisateurs n’a pas répondu aux attentes. 4. Flow ($FLOW) : Autrefois une chaîne d’étoiles NFT, elle perd maintenant de son terrain Flow est une chaîne publique haute performance lancée par Dapper Labs, axée sur les NFT et les applications de jeux. En octobre 2020, le jeton FLOW a été lancé sur CoinList, et avec le boom des NFT en 2021, l’écosystème était autrefois actif. La gamme de financement derrière cela est solide. Dapper Labs a reçu plusieurs tours d’investissement d’a16z, DCG, Coatue et d’autres institutions entre 2018 et 2021, avec un financement total de plus de 18,5 millions de dollars. Le prix de FLOW a atteint un sommet historique d’environ 42 $ en avril 2021 et a continué à baisser à mesure que le marché se retirait. En 2025, le prix est tombé à 0,28 $, en baisse de plus de 96 % par rapport à son sommet, et sa capitalisation boursière a considérablement diminué. La baisse de Flow est étroitement liée au refroidissement du marché des NFT. L’écosystème s’appuie sur une seule application populaire, manque de dynamique de croissance soutenue, et manque de fidélisation des utilisateurs et de soutien de la demande réelle à long terme. 5. Yield Protocol : Un protocole à taux fixe soutenu par Paradigm, qui a été fermé en 2023 Yield Protocol est un protocole de prêt basé sur Ethereum qui se concentre sur les prêts à durée fixe et à taux d’intérêt fixe et réalise des produits de prêt obligataire par le biais de l’émission de fyToken. Le projet a été lancé en 2019 et était autrefois considéré comme l’un des explorateurs de la piste obligataire DeFi. En juin 2021, Yield a réalisé un financement de série A de 10 millions de dollars dirigé par Paradigm, avec la participation d’institutions bien connues telles que Framework Ventures et CMS Holdings. Cependant, en octobre 2023, Yield Protocol a officiellement annoncé la fermeture officielle du protocole, et le site officiel a été immédiatement mis hors ligne. La principale raison de l’échec du projet est que la demande de prêts à taux fixe est insuffisante, ce qui rend difficile le maintien d’un marché efficace. Dans le même temps, dans le contexte du ralentissement général du marché de la DeFi et de l’intensification de la pression réglementaire, Yield n’a pas été en mesure de former un modèle de produit durable et a finalement choisi d’arrêter volontairement ses activités, devenant ainsi l’un des rares projets vedettes financés par du capital-risque à avoir officiellement fermé ses portes ces dernières années. 6. Finance notionnelle ($NOTE) : Un protocole de prêt à taux d’intérêt fixe qui est progressivement marginalisé Notional Finance est un protocole de prêt à taux fixe déployé sur Ethereum, permettant aux utilisateurs d’emprunter des actifs tels que USDC, DAI, ETH, WBTC pour une durée déterminée, dans le but de combler le manque de produits à « rendement stable » sur le marché DeFi. En mai 2021, Notional a réalisé un financement de série A dirigé par Coinbase Ventures, avec des participants comprenant Polychain Capital, Pantera Capital et d’autres institutions de premier rang, avec un financement total de plus de 11 millions de dollars. En 2025, la capitalisation boursière du jeton NOTE n’est que d’environ 1,66 million de dollars, en baisse de plus de 99 % par rapport à son sommet, avec un volume de transactions quotidien inférieur à 1 000 yuans, et une faible activité communautaire et une faible fréquence de mise à jour du protocole. Le problème central rencontré par Notional est similaire à celui de Yield Protocol : les produits à taux fixe ont toujours été peu acceptés par les utilisateurs sur le marché de la DeFi et ne bénéficient pas d’un soutien suffisant en matière de liquidités. Dans le même temps, sa conception est très différente des protocoles de prêt traditionnels, ce qui entraîne une faible volonté des utilisateurs à migrer, et finalement une marginalisation progressive par le marché. 7. DerivaDAO ($DDX) : Des dérivés étoiles DEX au dégagement des bords DerivaDAO est un projet d’échange de contrats perpétuel décentralisé proposé pour la première fois en 2020, positionné comme une plateforme de produits dérivés qui combine l’expérience d’exploitation CEX avec la sécurité DEX. Le projet met l’accent sur la gouvernance communautaire, en tentant de remplacer les opérations centralisées sous la forme d’une DAO. En juillet 2020, DerivaDAO a reçu des investissements de sociétés de capital-risque de premier plan telles que Polychain, Coinbase Ventures et Dragonfly, levant un total de 2,7 millions de dollars. Bien qu’elle ne soit pas grande, la gamme est considérée comme de niveau star. Après son lancement en 2021, le prix a atteint environ 15 $, mais il a rapidement baissé. En 2025, DDX a longtemps oscillé dans la fourchette de 0,01 $ ~ 0,04 $, avec une baisse de plus de 99 % par rapport à son sommet, et la valeur marchande du projet est presque revenue à zéro. En raison du retard dans la mise en œuvre du produit, du manque de compétitivité des fonctions et du mécanisme d’incitation au minage agressif précoce, la libération rapide des jetons n’a entraîné aucune demande de transaction réelle. Dans le même temps, la piste fait face à de puissants concurrents comme DYDX, ce qui rend difficile la percée de DerivaDAO. 8. Eclipse ($ES) : Une nouvelle génération d’infrastructures L2 tâte le terrain, avec un rabattement de plus de 64 % Eclipse est une solution de couche 2 qui combine la sécurité d’Ethereum avec les hautes performances de Solana. Le projet lancera son réseau principal en 2024 et lancera son jeton ES en juillet 2025.  Le projet a reçu des investissements de capital-risqueurs bien connus, notamment Placeholder, Hack VC, Polychain Capital, etc., avec une échelle de financement d’environ 65 millions de dollars américains. Cependant, à en juger par les performances du marché, les valorisations du jeton ES ont subi un retracement important. Selon les données de CoinGecko, ES, bien qu’il soit toujours en activité, a considérablement chuté d’environ 64 % par rapport à ses sommets. L’écosystème Eclipse n’en est qu’à ses débuts, avec une concurrence féroce pour les solutions de chaîne modulaire, de multiples projets en concurrence pour la piste L2 et la voie vers la mise en œuvre du marché des projets n’est pas encore complètement émergée Cet article n’a pas pour but de critiquer ou de créer des émotions, mais de fournir un examen sobre des « échantillons en chute libre » dans le dernier cycle d’engouement avant l’arrivée du prochain cycle. Ils avaient autrefois le capital, le récit et la communauté les plus éblouissants – mais ils ne pouvaient toujours pas échapper à la trajectoire de l’effondrement, de l’effondrement, de l’arrêt et de la marginalisation. Dans un marché où la finance et la technologie sont fortement superposées, le financement, les prix des jetons et le buzz thématique ne suffisent pas. Le modèle d’affaires est-il valable ? Les utilisateurs peuvent-ils être fidélisés ? Le produit continue-t-il de progresser ? Ce sont les variables centrales qui déterminent vraiment le destin du projet. Ces histoires nous rappellent également non seulement d’examiner la plateforme de capital-risque, non seulement d’examiner les hausses à court terme, mais aussi d’apprendre à identifier si la structure à long terme est établie. Lorsque la marée se retire, ce qui reste, c’est la valeur réelle.

Dynamique du marché des crypto-monnaies cette semaine La semaine dernière, le marché de la cryptographie a fluctué entre « une réparation ascendante et descendante-faible » : BTC n’a pas réussi à tester 116 000 $ à deux reprises, a retracé à 106,3 000 $, puis a retracé à plusieurs reprises dans la fourchette de 109 000 $ à 111 000 $. De multiples attentes positives (baisses de taux d’intérêt, négociations commerciales) ne se sont pas transformées en une tendance haussière continue, et les prix fluctuent davantage avec le marché boursier et l’appétit pour le risque. L’ETH est plus faible que le BTC, tombant à plusieurs reprises en dessous de 4 000 $, tombant dans la fourchette de 3 681 $ à 3 709 $ au cours de la semaine, et se redressant au cours du week-end mais ne se stabilisant pas à 4 000 $. Le côté des capitaux diverge : les ETF BTC ont enregistré une entrée nette d’environ +90 millions de dollars la semaine dernière, tandis que les ETF ETH ont connu une sortie nette d’environ -93 millions de dollars la semaine dernière. Du côté des produits dérivés, le trading et les positions à terme de CME ETH continuent de se renforcer (le volume mensuel moyen des transactions a dépassé le BTC depuis le 2025/04), couplé à des augmentations institutionnelles (comme BitMine augmentant ses avoirs de 27 316 ETH au cours de la semaine), et les signaux au comptant et dérivés s’écartent légèrement. Niveaux à surveiller : pression de 116 000 $ sur le BTC, support de 110 000 $/106 000 $ ; ETH 4 000 $ niveau psychologique avec support 3 680 $. En termes de fonctionnement, l’effet de levier est contrôlé avant et après l’événement, et la transaction est déclenchée par la percée/perte de volume. Pièces populaires de la semaine En termes de pièces populaires, DASH, ZK, ICP, TAO et ZEC ont tous bien performé. Le prix de PAYAI a augmenté de 74,7 % cette semaine. Le prix de ZK a augmenté de 52,9 %. Le prix de ICP a augmenté de 15,3 %, avec un volume d’échange sur 24 heures de 424,33 millions. TAO et ZEC sont en hausse de 12,5 % et 8,9 %, respectivement, pour la semaine. Marché américain et actualités chaudes La tendance de cette semaine sur les actifs à risque, y compris le bitcoin, a été à la hausse et à la baisse. La journée de mercredi a commencé par ce qui était censé être une bonne journée pour les crypto-monnaies et d’autres marchés à risque : la Réserve fédérale a répondu aux attentes du marché, a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base et a annoncé la fin du resserrement quantitatif (QT). Cependant, l’optimisme sur le marché a été de courte durée. La position belliciste du président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse ultérieure – suggérant qu’une baisse des taux en décembre n’est pas certaine – a complètement inversé le sentiment du marché et déclenché une vente généralisée de « valeurs refuges ». Jeudi, l’annonce de certains développements positifs lors du sommet États-Unis-Chine a encore exacerbé la volatilité des marchés en raison de détails insuffisants. Malgré les signaux techniques d’un assouplissement de la liquidité à la fin du resserrement quantitatif (QT), l’accent reste mis sur les signaux de resserrement de Powell. En conséquence, le dollar américain et les rendements du Trésor américain ont bondi, exerçant une pression directe sur les actifs non productifs et sensibles à la liquidité comme le bitcoin. Le marché boursier traditionnel a également connu de fortes fluctuations ; Bien que le S&P 500 ait clôturé en hausse, son extrême divergence interne – largement soutenue par une seule entreprise – a mis en évidence la fragilité de la confiance du marché. Les bénéfices mitigés des géants de la technologie n’ont pas réussi à stimuler de manière significative l’appétit pour le risque du marché. À 22h45 le 3 novembre, les États-Unis ont annoncé la valeur finale de l’indice PMI manufacturier mondial S&P pour octobre ; La Hong Kong Fintech Week 2025 s’ouvrira à Hong Kong le 3 novembre ; À 21 h 15 le 5 novembre, le nombre d’emplois d’ADP aux États-Unis en octobre ; M. Williams, membre du comité de vote permanent du FOMC et président de la Fed de New York, prendra la parole lors de la réunion du marché monétaire de la BCE le 7 novembre à 16 heures. La SEC des États-Unis a reporté sa décision sur le FNB au comptant Grayscale DOT, avec une date de décision le 8 novembre La paralysie du gouvernement américain pourrait prendre une tournure positive en début de semaine Sections et projets populaires débloqués Secteur de l’or tokenisé Le secteur de l’or tokenisé s’est bien comporté cette semaine, avec une augmentation globale de 17,3 %, devenant l’un des points chauds défensifs de l’attention des capitaux. Alors que les rendements du Trésor américain baissaient et que les attentes de baisse des taux d’intérêt se renforçaient, les attributs de valeur refuge et de garantie de « l’or on-chain » ont été réévalués, et un certain nombre de jetons aurifères ont fortement rebondi, menés par les projets représentatifs PAXG et XAUt. La récupération du capital et la mise à jour des descriptions des projets (règlement on-chain, prêts hypothécaires et amélioration de l’efficacité de l’arbitrage intermarché) ont permis au secteur de surperformer considérablement le marché au cours de la semaine écoulée. Dans l’ensemble, la force de l’or tokenisé reflète le recentrage du marché sur la piste de liquidité or + on-chain. Dans le contexte du retour des fonds crypto et de l’innovation de la couche applicative, les jetons d’or évoluent progressivement du « mappage d’actifs traditionnel » aux actifs de base du collatéral et du paiement DeFi, et la popularité des fonds et des développeurs ne cesse de croître. Memecoin (MEME) débloquera environ 3,45 milliards de jetons à 15h30, heure de Pékin, le 3 novembre, avec un ratio de 5,98 % par rapport à l’offre actuelle en circulation, évaluée à environ 5,4 millions de dollars La communauté Jupiter a publié une proposition sur l’opportunité de brûler les jetons JUP de Litterbox Trust, et le vote se terminera le 4 novembre. La proposition comprend l’opportunité de brûler les 120 millions de jetons JUP actuellement accumulés par Jupiter Litterbox Trust. Ethena (ENA) débloquera environ 172 millions de jetons à 15 heures, heure de Pékin, le 5 novembre, avec un ratio de 2,52 % par rapport à l’offre actuelle en circulation et une valeur d’environ 67,1 millions de dollars Avertissement sur les risques : L’utilisation des services BitMart est entièrement à vos risques et périls. Tous les investissements en crypto-monnaies, y compris le rendement, sont de nature hautement spéculative et impliquent un risque de perte important. 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