Harga FLOW

Dalam industri kripto, setiap pasar bullish akan melahirkan "proyek sorotan" yang tak terhitung jumlahnya: mereka populer di kalangan VC terkemuka, muncul di bursa arus utama, dan menarik investor ritel yang tak terhitung jumlahnya. Tetapi waktu adalah ujian lakmus yang paling tajam, dan harga beberapa proyek telah turun 90% atau bahkan lebih dari 99% dibandingkan dengan titik tertinggi, dan tingkat diskusi proyek telah menurun dari tahun ke tahun. Artikel ini membahas 8 proyek yang diinvestasikan oleh VC bintang yang memiliki harapan tinggi selama fase pasar bullish. Dari ICP ke DYM, kami akan fokus pada analisis latar belakang pendanaan mereka, jalur perubahan kapitalisasi pasar, dan alasan yang mendasari penurunan - apakah model ini tidak berkelanjutan? Ekologi belum diluncurkan? Atau pesaingnya terlalu kuat dan permintaan pasar tidak mencukupi 1. Internet Computer ($ICP): Pernah berada di lima besar, sekarang turun 99,5% Internet Computer (ICP) diluncurkan oleh Dfinity Foundation dan diposisikan sebagai "Internet Computer" terdesentralisasi yang berharap dapat memungkinkan kontrak pintar untuk menjalankan berbagai layanan Internet secara asli. Proyek ini dimulai pada tahun 2018 dan diluncurkan untuk diperdagangkan pada pasar bullish tertinggi pada Mei 2021, memasuki lima besar kapitalisasi pasar cryptocurrency pada hari pertama, menarik perhatian besar dari pasar. Di belakang ICP adalah pemodal ventura Silicon Valley teratas, termasuk a16z, Polychain Capital, Multicoin, CoinFund, dll., Dengan penggalangan dana kumulatif sebesar $187 juta. ICP awalnya naik menjadi ratusan dolar, memuncak mendekati $700 pada satu titik, tetapi dengan cepat turun kembali setelah diluncurkan, jatuh di bawah $20 dalam dua bulan. Pada tahun 2025, ICP telah melayang di sekitar $3 untuk waktu yang lama, turun lebih dari 99% dari level tertingginya. Alasan utama kegagalan proyek termasuk gelembung penilaian, peluncuran tergesa-gesa, likuiditas awal yang tidak mencukupi, dan keraguan eksternal tentang tata kelola dan sentralisasi proyek. Selain itu, pembangunan ekologis lambat dan belum memenuhi janji awalnya untuk "membentuk kembali Internet". 2. Jaringan Bahan Bakar ($FUEL): Ambisi lapisan eksekusi modular, kenyataannya belum terwujud Fuel Network adalah solusi layer-2 untuk penskalaan Ethereum, dengan tujuan inti untuk memisahkan lapisan eksekusi dari konsensus dan ketersediaan data, meningkatkan throughput, dan mengurangi biaya. Proyek ini didukung oleh institusi termasuk Blockchain Capital, The Spartan Group, CoinFund, dan lembaga lainnya, dan dikatakan telah mengumpulkan setidaknya $80 juta secara strategis. Namun, dalam hal kinerja token dan pendaratan ekologis, Fuel Network belum memenuhi harapan. Harga FUEL saat ini sekitar $0,003, dengan kapitalisasi pasar hanya sepuluh juta dolar, dan titik tertingginya turun lebih dari 94%. Dengan penskalaan Ethereum, berbagai L2, dan solusi rantai modular yang muncul satu demi satu, dipertanyakan apakah keunggulan Fuel yang berbeda dapat dipertahankan untuk waktu yang lama. 3. Dymension ($DYM): Upaya baru pada arsitektur RollApps, dengan penurunan harga lebih dari 97% Dymension adalah proyek yang berfokus pada infrastruktur "blockchain modular", dengan fokus pada jaringan L1 di mana pengembang dapat dengan cepat menyebarkan blok khusus aplikasi ("RollApps"). Desainnya adalah untuk memisahkan konsensus dari lapisan penyelesaian dan membangun RollApps dalam ekosistem untuk mengoptimalkan skalabilitas dan penyesuaian. Proyek ini diluncurkan pada tahun 2022 dan meluncurkan token DYM pada awal 2024. Terlepas dari posisi teknis yang jelas dan dukungan dari banyak lembaga investasi seperti Big Brain Holdings, Stratos, dan Cogitent Ventures, harga DYM saat ini telah turun lebih dari 97% dari puncaknya dalam hal kinerja pasar. Menurut data, tertinggi sepanjang masa mendekati sekitar $8,50, dan harga saat ini berada di kisaran $0,10. Meskipun proyek ini masih beroperasi, kemajuan ekologisnya lambat, dan partisipasi masyarakat dan pengguna belum memenuhi harapan. 4. Flow ($FLOW): Dulunya rantai bintang NFT, sekarang kehilangan daya tarik Flow adalah rantai publik berkinerja tinggi yang diluncurkan oleh Dapper Labs, yang berfokus pada aplikasi NFT dan game. Pada Oktober 2020, token FLOW diluncurkan di CoinList, dan dengan ledakan NFT pada tahun 2021, ekosistem tersebut pernah aktif. Barisan pembiayaan di belakangnya kuat. Dapper Labs menerima beberapa putaran investasi dari a16z, DCG, Coatue, dan institusi lain antara 2018 dan 2021, dengan total pembiayaan lebih dari $18,5 juta. Harga FLOW mencapai level tertinggi sepanjang masa sekitar $42 pada April 2021 dan terus menurun karena pasar mundur. Pada tahun 2025, harga telah turun menjadi $0,28, turun lebih dari 96% dari puncaknya, dan kapitalisasi pasarnya telah menyusut secara signifikan. Penurunan Flow terkait erat dengan pendinginan pasar NFT. Ekosistem mengandalkan satu aplikasi populer, tidak memiliki momentum pertumbuhan yang berkelanjutan, dan tidak memiliki retensi pengguna dan dukungan permintaan nyata dalam jangka panjang. 5. Yield Protocol: Protokol suku bunga tetap yang didukung oleh Paradigm, yang ditutup pada tahun 2023 Yield Protocol adalah protokol pinjaman berbasis Ethereum yang berfokus pada pinjaman berjangka tetap, suku bunga tetap dan mewujudkan produk pinjaman berikat melalui penerbitan fyToken. Proyek ini diluncurkan pada tahun 2019 dan pernah dianggap sebagai salah satu penjelajah jalur pendapatan tetap DeFi. Pada Juni 2021, Yield menyelesaikan pembiayaan Seri A senilai $10 juta yang dipimpin oleh Paradigm, dengan partisipasi dari institusi terkenal seperti Framework Ventures dan CMS Holdings. Namun, pada Oktober 2023, Yield Protocol secara resmi mengumumkan penutupan resmi protokol tersebut, dan situs web resminya segera dihapus offline. Alasan inti kegagalan proyek adalah bahwa permintaan pinjaman suku bunga tetap tidak mencukupi, sehingga sulit untuk mempertahankan pasar yang efektif. Pada saat yang sama, dengan latar belakang penurunan keseluruhan di pasar DeFi dan tekanan peraturan yang semakin intensif, Yield tidak dapat membentuk model produk yang berkelanjutan dan akhirnya memilih untuk secara sukarela berhenti beroperasi, menjadi salah satu dari sedikit proyek bintang yang didukung VC yang telah resmi ditutup dalam beberapa tahun terakhir. 6. Keuangan Nosional ($NOTE): Protokol pinjaman dengan suku bunga tetap yang secara bertahap terpinggirkan Notional Finance adalah protokol pinjaman suku bunga tetap yang diterapkan di Ethereum, memungkinkan pengguna untuk meminjam aset seperti USDC, DAI, ETH, WBTC untuk jangka waktu tetap, dalam upaya untuk mengisi kesenjangan dalam produk "hasil stabil" di pasar DeFi. Pada Mei 2021, Notional menyelesaikan pembiayaan Seri A yang dipimpin oleh Coinbase Ventures, dengan peserta termasuk Polychain Capital, Pantera Capital dan institusi tingkat pertama lainnya, dengan total pembiayaan lebih dari $11 juta. Pada tahun 2025, kapitalisasi pasar token NOTE hanya sekitar $1,66 juta, turun lebih dari 99% dari level tertingginya, dengan volume perdagangan harian kurang dari 1.000 yuan, dan aktivitas komunitas yang rendah dan frekuensi pembaruan protokol. Masalah inti yang dihadapi oleh Notional mirip dengan Yield Protocol: produk dengan tarif tetap selalu memiliki penerimaan pengguna yang terbatas di pasar DeFi dan tidak memiliki dukungan likuiditas yang memadai. Pada saat yang sama, desainnya sangat berbeda dari protokol pinjaman arus utama, mengakibatkan rendahnya kemauan pengguna untuk bermigrasi, dan akhirnya secara bertahap terpinggirkan oleh pasar. 7. DerivaDAO ($DDX): Dari derivatif bintang DEX hingga pembersihan tepi DerivaDAO adalah proyek pertukaran kontrak abadi terdesentralisasi yang pertama kali diusulkan pada tahun 2020, diposisikan sebagai platform derivatif yang menggabungkan pengalaman operasi CEX dengan keamanan DEX. Proyek ini menekankan tata kelola komunitas, mencoba menggantikan operasi terpusat dalam bentuk DAO. Pada Juli 2020, DerivaDAO menerima investasi dari VC terkemuka seperti Polychain, Coinbase Ventures, dan Dragonfly, mengumpulkan total $2,7 juta. Meski tidak besar, barisan tersebut dianggap tingkat bintang. Setelah diluncurkan pada tahun 2021, harganya mencapai sekitar $15, tetapi dengan cepat menurun. Pada tahun 2025, DDX telah melayang di kisaran $0,01~$0,04 untuk waktu yang lama, dengan penurunan lebih dari 99% dari titik tertingginya, dan nilai pasar proyek hampir kembali ke nol. Karena keterlambatan implementasi produk, kurangnya daya saing dalam fungsi, dan mekanisme insentif penambangan agresif awal, rilis token yang cepat telah menyebabkan tidak adanya permintaan transaksi yang sebenarnya. Pada saat yang sama, trek ini menghadapi pesaing kuat seperti DYDX, sehingga sulit bagi DerivaDAO untuk menerobos. 8. Gerhana ($ES): Generasi baru infrastruktur L2 menguji perairan, dengan penarikan lebih dari 64% Eclipse adalah solusi Layer 2 yang menggabungkan keamanan Ethereum dengan kinerja tinggi Solana. Proyek ini akan meluncurkan mainnet-nya pada tahun 2024 dan meluncurkan tokennya ES pada Juli 2025.  Proyek ini telah menerima investasi dari pemodal ventura terkenal termasuk Placeholder, Hack VC, Polychain Capital, dll., dengan skala pembiayaan sekitar US$65 juta. Namun, dilihat dari kinerja pasar, valuasi token ES telah mengalami retracement yang signifikan. Menurut data CoinGecko, ES, saat masih diperdagangkan, telah turun secara signifikan sekitar 64% dari level tertingginya. Ekosistem Eclipse masih dalam tahap awal, dengan persaingan ketat untuk solusi rantai roll-up atau modular, beberapa proyek yang bersaing untuk jalur L2, dan jalur menuju implementasi pasar proyek belum sepenuhnya muncul Artikel ini tidak dimaksudkan untuk mengkritik atau menciptakan emosi, tetapi untuk memberikan ulasan serius tentang "sampel yang anjlok" di putaran terakhir kegilaan sebelum siklus berikutnya tiba. Mereka pernah memiliki modal, narasi, dan komunitas yang paling mempesona – tetapi mereka masih tidak bisa lepas dari lintasan uncholar, runtuh, stall, dan marginalisasi. Di pasar di mana keuangan dan teknologi sangat ditumpangkan, pembiayaan, harga token, dan buzz topik saja tidak cukup. Apakah model bisnis valid? Bisakah pengguna dipertahankan? Apakah produk terus maju? Ini adalah variabel inti yang benar-benar menentukan nasib proyek. Kisah-kisah ini juga mengingatkan kita untuk tidak hanya melihat platform modal ventura, tidak hanya untuk melihat lonjakan jangka pendek, tetapi juga untuk belajar mengidentifikasi apakah struktur jangka panjang telah ditetapkan. Ketika air surut, yang tersisa adalah nilai sebenarnya.