永恒牛市-牛市开空

UNI｜Uniswap Ao olhar para o Uniswap, o que mais assusta não é não entender, mas sim olhar apenas para o preço sem considerar os cenários de uso por trás dele. Quando este projeto é realmente discutido, geralmente está relacionado a taxas, atualizações de protocolo e participação de mercado. Seu volume de mercado está aproximadamente na casa dos bilhões de dólares, e o setor é DEX/DeFi. Começando pela conclusão, ele agora se assemelha mais a um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não a um nome que pode ser explicado apenas por sua popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso; depende se a liquidez de negociação está aumentando e se os fundos estão dispostos a permanecer nessa linha. Neste estágio atual, o Uniswap já não é mais adequado para ser resumido em uma frase como "tem uma história". O que realmente decide se ele pode ser visto com bons olhos novamente é se a liquidez de negociação ainda está se expandindo, e se as taxas, atualizações de protocolo e participação de mercado podem fornecer feedback estável. A paciência do mercado com ele diminuiu em comparação ao passado; mas enquanto os dados ainda estiverem presentes, a atenção não se dissipará de imediato. Muitas pessoas que escrevem sobre o Uniswap tendem a cair em dois extremos: ou o tornam uma divindade, ou o ignoram completamente devido à lentidão do ritmo. Na verdade, não é necessário nenhum dos dois. Uma abordagem mais estável é colocá-lo de volta na posição de DEX/DeFi, e ver se suas vantagens em comparação com projetos do mesmo setor ainda são claras, e se suas fraquezas estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estiverem presentes, mesmo que o aumento não seja rápido, o mercado eventualmente trará a atenção de volta; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Em termos de perspectivas, não vejo o Uniswap como aquele tipo de moeda que pode mudar de destino apenas com uma onda de emoção. Se há espaço para ele, depende de se a negociação descentralizada ainda pode continuar a se expandir. Se isso puder ser verificado, haverá razões para que a avaliação seja elevada novamente; se não puder ser verificado, o mercado rapidamente recuperará sua imaginação. Portanto, esse tipo de moeda é mais adequado para acompanhamento contínuo, e não para tirar conclusões apenas com uma ou duas velas.

ATOM｜Cosmos Algumas moedas começam a ser populares rapidamente, mas o Cosmos não é uma delas. É mais como um projeto que precisa ser analisado logicamente para entender por que o mercado ainda lhe dá espaço, com o núcleo centrado na taxa de uso do IBC e na posição do Hub. De acordo com a avaliação comum, o Cosmos atualmente pertence à faixa de bilhões de dólares, correspondente ao setor de cross-chain/modular. Começando pela conclusão, ele agora parece mais um ativo que precisa ser analisado estruturalmente, e não pode ser resumido apenas a um nome de popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso; depende de ver se a conexão do ecossistema está tendo um crescimento, e se o capital está disposto a permanecer por essa linha. Para projetos como o Cosmos, as opiniões mais úteis costumam ser bastante simples: há pessoas usando, o dinheiro ficou, e o cenário está se tornando cada vez mais claro. Seguindo essa linha de pensamento, acabamos voltando à taxa de uso do IBC e à posição do Hub. Portanto, sua volatilidade não é apenas uma oscilação emocional, mas sim um voto do mercado sobre se ainda acredita nessa lógica. Muitas pessoas que escrevem sobre o Cosmos tendem a cair em dois extremos: ou o glorificam, ou o ignoram por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário nenhum dos dois. Uma abordagem mais estável é colocá-lo de volta na posição de cross-chain/modular e ver se, em comparação com projetos do mesmo setor, suas vantagens ainda são claras e se suas desvantagens estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estão presentes, mesmo que o aumento não seja rápido, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Olhando para o futuro, o limite do Cosmos não está em saber se ele pode contar uma nova história, mas sim se o valor da camada base cross-chain pode ser reavaliado. Enquanto essa linha principal não se romper, ele não sairá facilmente da lista de populares; mas se o ambiente externo mudar, a pressão sobre ele também virá de forma direta. Colocando-o em uma combinação, ele parece mais um objeto de análise que precisa ser monitorado em dados, ritmo e realização. #鲍威尔4·29议息：任期收官之战 $BTC

ICP｜Internet Computer Muitas criptomoedas são vistas quando estão em alta, o Internet Computer é mais como algo que é reinterpretado em meio a divergências. Não se sustenta apenas com um slogan, o que realmente faz as pessoas voltarem a olhar é a capacidade de desenvolver um ecossistema e serviços na blockchain. Em termos de volume de mercado, o Internet Computer está aproximadamente na faixa de bilhões de dólares, posicionado na computação descentralizada. Começando pela conclusão, ele agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não apenas um nome que pode ser explicado pela sua popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso, ainda depende de ver se há um aumento nas aplicações de pilha completa e se o capital está disposto a permanecer nessa linha. Prefiro vê-lo como uma janela de observação. Observar o Internet Computer não é apenas olhar para a alta ou baixa, mas ver se as aplicações de pilha completa ainda se sustentam. Enquanto a capacidade de desenvolver um ecossistema e serviços na blockchain continuar avançando, será difícil para o mercado removê-lo completamente da linha principal; mas uma vez que essa área comece a enfraquecer, a avaliação pode cair mais rapidamente do que os fundamentos. Isso também explica por que frequentemente ocorre um fenômeno: quando as notícias saem, há muito entusiasmo, mas quando se trata de precificação, a realidade se impõe. Muitas pessoas que escrevem sobre o Internet Computer tendem a cair em dois extremos: ou o glorificam, ou o ignoram devido à lentidão do ritmo. Na verdade, não é necessário. Uma abordagem mais estável é colocá-lo de volta na posição da computação descentralizada, para ver se suas vantagens em comparação com projetos na mesma pista ainda são claras e se suas desvantagens estão se ampliando. Se suas vantagens ainda existem, mesmo que o crescimento não seja rápido, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Meu julgamento sobre o Internet Computer é neutro e de acompanhamento. Não é que não haja imaginação, mas o mercado já não está disposto a pagar um prêmio tão alto por pura imaginação; o que realmente precisamos observar é se a grande visão pode se traduzir em crescimento verificável. Esse é o aspecto mais interessante: basta analisar a lógica, não é necessário transformá-lo em um slogan emocional. #鲍威尔4·29议息：任期收官之战 $BTC

XLM｜Estrela O projeto Estrela é o que mais facilmente pode ser ignorado quando o mercado está muito barulhento. Porque não conta a história mais emocionante, mas sim uma necessidade subjacente mais sólida, especialmente em termos de canais de cooperação e volume de uso da rede. Se apenas considerarmos a magnitude, atualmente pertence à categoria de bilhões de dólares, classificado em pagamentos/remessas. Começando pela conclusão, agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não um nome que pode ser explicado apenas pela sua popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso, mas sim se as transferências de pequeno valor estão tendo um aumento, e se os fundos estão dispostos a permanecer nessa linha. Se esse tipo de ativo vale a pena continuar na lista de discussão, a chave não é se a comunidade vai falar, mas sim se as transferências de pequeno valor continuam a ocorrer. Atualmente, o mercado vê a Estrela de forma cada vez mais direta, focando se a linha de canais de cooperação e volume de uso da rede pode continuar a se concretizar. Se a concretização não acompanhar, o preço pode subir rapidamente, mas também pode voltar; se a concretização continuar, mesmo que o ritmo seja mais lento, será mais fácil solidificar a base. Muitas pessoas que escrevem sobre a Estrela tendem a cair em dois extremos: ou a glorificam, ou a ignoram por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário. Uma abordagem mais estável é colocá-la de volta na posição de pagamentos/remessas e ver se, em comparação com projetos da mesma categoria, suas vantagens ainda são claras e se suas desvantagens estão se ampliando. Se suas vantagens ainda existem, mesmo que a valorização não seja rápida, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Em termos de perspectivas, não vejo a Estrela como uma moeda que pode mudar de destino apenas com uma onda de emoção. Se há espaço para ela, depende de se a linha de pagamento pode continuar a manter sua presença. Se isso puder ser verificado, haverá razões para que a avaliação seja elevada novamente; se não puder ser verificado, o mercado rapidamente retirará sua imaginação. Portanto, esse tipo de moeda é mais adequado para acompanhamento contínuo, e não para tirar conclusões apenas com uma ou duas velas.

STX｜Stacks O mercado a cada rodada busca novidades, mas sempre há algumas moedas que não sobrevivem apenas pela novidade, e Stacks é uma delas. A razão pela qual ela permanece na mesa é, no fundo, a atividade e a demanda real em torno do ecossistema Bitcoin. Em termos de volume, Stacks está atualmente em torno da faixa de um bilhão de dólares, e seu espaço pode ser inserido no ecossistema Bitcoin/L2. Começando pela conclusão, ela agora se assemelha mais a um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não pode ser resumido apenas a um nome de alta popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ela, o núcleo não é misterioso, ainda depende de se o BTCFi está tendo crescimento, e se os fundos estão dispostos a permanecer nessa linha. Neste estágio atual, Stacks já não é mais adequada para ser resumida em uma frase como "tem uma história". O que realmente decide se ela pode ser vista com bons olhos novamente é se o BTCFi ainda está se expandindo, e se a atividade do ecossistema Bitcoin e a aplicação prática podem fornecer feedback estável. A paciência do mercado com ela diminuiu em relação ao passado; mas enquanto os dados ainda estiverem presentes, a atenção não se dissipará de imediato. Muitas pessoas que escrevem sobre Stacks tendem a cair em dois extremos: ou a glorificam, ou a ignoram completamente por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário nenhum dos dois. Uma abordagem mais sólida é colocá-la de volta na posição do ecossistema Bitcoin/L2, e ver se suas vantagens em comparação com projetos do mesmo setor ainda são claras, e se suas fraquezas estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estiverem presentes, mesmo que o crescimento não seja rápido, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Olhando para o futuro, o limite de Stacks não está em saber se ela pode contar uma nova história, mas sim se a demanda programável do Bitcoin realmente ganhará volume. Enquanto essa linha principal não se romper, ela não sairá facilmente da lista de populares; mas se o ambiente externo mudar, a pressão sobre ela também virá de forma direta. Analisando em um portfólio, ela se assemelha mais a um objeto de análise que precisa ser monitorado em dados, ritmo e realização. #美伊走向长期封锁：外交窗口关闭 $BTC

FIL｜Filecoin Ao olhar para o Filecoin, o que mais assusta não é não entender, mas sim olhar apenas para o preço sem considerar os cenários de uso por trás dele. Quando este projeto é realmente discutido, geralmente está relacionado ao mercado de armazenamento e recuperação eficaz. O seu volume de mercado está aproximadamente na casa dos bilhões de dólares, e o setor se enquadra na infraestrutura de armazenamento/dados. Começando pela conclusão, agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não um nome que pode ser explicado apenas pela sua popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso; depende de ver se a demanda por armazenamento está aumentando e se o capital está disposto a permanecer nessa linha. Para projetos como o Filecoin, as opiniões mais úteis costumam ser bastante simples: há pessoas usando, o dinheiro está ficando, e os cenários estão se tornando cada vez mais claros. Seguindo essa linha de pensamento, acabamos voltando ao mercado de armazenamento e recuperação eficaz. Portanto, sua volatilidade não é apenas uma oscilação emocional, mas sim um voto do mercado sobre se ainda acredita nessa lógica. Muitas pessoas que escrevem sobre o Filecoin tendem a cair em dois extremos: ou o glorificam, ou o ignoram completamente por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário. Uma abordagem mais estável é colocá-lo de volta na posição de infraestrutura de armazenamento/dados e ver se, em comparação com projetos do mesmo setor, suas vantagens ainda são claras e se suas desvantagens estão se ampliando. Se suas vantagens ainda existem, mesmo que o aumento não seja rápido, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Meu julgamento sobre o Filecoin é mais neutro e de acompanhamento. Não é que não haja imaginação, mas o mercado já não está disposto a pagar um prêmio tão alto por pura imaginação; o que realmente precisamos observar é se a narrativa de armazenamento pode se transformar em expectativas de fluxo de caixa estável. Esse é também o seu aspecto mais interessante: basta analisar a lógica, não é necessário transformá-la em um slogan emocional. #鲍威尔4·29议息：任期收官之战 $ETH

IMX｜Immutable Algumas moedas começam a ser muito populares logo de início, mas a Immutable não é uma delas. Ela é mais como um projeto que precisa ser analisado em detalhes para entender por que o mercado ainda lhe dá espaço, com o foco na cadência de lançamento dos jogos e na retenção de usuários. De acordo com a avaliação comum, a Immutable atualmente pertence à faixa de um bilhão de dólares, correspondendo ao setor de jogos em blockchain/infrastruturas NFT. Começando pela conclusão, ela parece mais um ativo que precisa ser analisado estruturalmente, e não pode ser resumido apenas a um nome de alta popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ela, o essencial não é um mistério, mas sim se os jogos lançados estão trazendo crescimento e se os investidores estão dispostos a permanecer nessa linha. Prefiro vê-la como uma janela de observação. Observar a Immutable não é apenas olhar para a alta ou baixa, mas sim verificar se os jogos lançados ainda estão se sustentando. Enquanto a cadência de lançamento dos jogos e a retenção de usuários continuarem avançando, será difícil para o mercado removê-la completamente da linha principal; mas uma vez que essa área comece a enfraquecer, a avaliação pode cair mais rapidamente do que os fundamentos. Isso também explica por que frequentemente ocorre um fenômeno: quando as notícias surgem, há muito entusiasmo, mas na hora da precificação, a realidade se impõe. Muitas pessoas que escrevem sobre a Immutable tendem a cair em dois extremos: ou a glorificam, ou a ignoram completamente por causa da lentidão do progresso. Na verdade, não é necessário nenhum dos dois. Uma abordagem mais estável é colocá-la de volta na posição de infraestrutura de jogos em blockchain/NFT e ver se suas vantagens em comparação com projetos do mesmo setor ainda são claras e se suas fraquezas estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estiverem presentes, mesmo que a valorização não seja rápida, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais convincente não sustentará por muito tempo. Em termos de perspectivas, não vejo a Immutable como uma moeda que pode mudar de vida apenas com uma onda de emoção. O espaço que ela tem depende de se a oferta de conteúdo pode determinar seu teto. Se isso puder ser comprovado, haverá razões para elevar a avaliação; se não puder, o mercado rapidamente reverterá sua imaginação. Portanto, esse tipo de moeda é mais adequado para acompanhamento contínuo, em vez de tirar conclusões com base em uma ou duas velas.

RNDR｜Render Muitas criptomoedas são vistas quando estão em alta, mas a Render parece ser reinterpretada em meio a divergências. Não se sustenta apenas com um slogan, o que realmente faz as pessoas voltarem a olhar é a questão da alocação de poder computacional e a força da narrativa de IA. Em termos de volume de mercado, a Render está aproximadamente na faixa de um bilhão de dólares, posicionando-se no setor de poder computacional/ renderização de IA. Começando pela conclusão, agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não apenas um nome que pode ser explicado pela sua popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ela, o núcleo não é misterioso, mas sim se a demanda por GPUs terá um aumento e se o capital está disposto a permanecer nessa linha. Se esse tipo de ativo vale a pena continuar na lista de discussão, a chave não é se a comunidade vai falar, mas sim se a demanda por GPUs continuará a ocorrer. Atualmente, o mercado vê a Render de forma cada vez mais direta, focando se a alocação de poder computacional e a força da narrativa de IA podem continuar a se concretizar. Se a concretização não acompanhar, o preço pode subir rapidamente, mas também pode voltar; se a concretização continuar, mesmo que o ritmo seja mais lento, será mais fácil estabelecer uma base sólida. Muitas pessoas que escrevem sobre a Render tendem a cair em dois extremos: ou a glorificam, ou a ignoram por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário. Uma abordagem mais estável é colocá-la de volta na posição de poder computacional/ renderização de IA, para ver se suas vantagens ainda são claras em comparação com projetos do mesmo setor e se suas fraquezas estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estiverem presentes, mesmo que a valorização não seja rápida, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais impactante não sustentará por muito tempo. Olhando para o futuro, o limite da Render não está em saber se ela contará uma nova história, mas sim se a demanda pode continuar a sustentar altas expectativas. Enquanto essa linha principal não se romper, ela não sairá facilmente da lista de populares; mas se o ambiente externo mudar, a pressão sobre ela também virá de forma direta. Analisando em um portfólio, ela parece mais um objeto de análise que precisa ser monitorado em dados, ritmo e concretização. #美伊走向长期封锁：外交窗口关闭 $ETH

KAS｜Kaspa Projetos como o Kaspa são os mais fáceis de serem ignorados quando o mercado está muito barulhento. Porque não conta a história mais emocionante, mas sim uma necessidade subjacente mais sólida, especialmente em relação à adoção da rede e às expectativas dos mineradores. Se apenas considerarmos a magnitude, atualmente ele pertence aproximadamente à faixa de bilhões de dólares, classificado como PoW/rede de alto desempenho. Primeiro, a conclusão: agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não um nome que pode ser explicado apenas por um nível de popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ele, o núcleo não é misterioso; ainda depende do crescimento da capacidade de computação e se os fundos estão dispostos a permanecer por essa linha. Neste estágio atual, o Kaspa já não é mais adequado para ser resumido em uma frase como "tem uma história". O que realmente decide se ele pode ser visto com bons olhos é se o crescimento da capacidade de computação ainda está se expandindo, e se a adoção da rede e as expectativas dos mineradores conseguem fornecer feedback estável. A paciência do mercado com ele diminuiu em comparação ao passado; mas enquanto os dados ainda estiverem presentes, a atenção não desaparecerá de repente. Muitas pessoas que escrevem sobre o Kaspa tendem a cair em dois extremos: ou o glorificam, ou o ignoram diretamente por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário. Uma abordagem mais estável é colocá-lo de volta na posição de PoW/rede de alto desempenho, e ver se suas vantagens ainda são claras em comparação com projetos da mesma categoria, e se suas fraquezas estão se ampliando. Se suas vantagens ainda estiverem presentes, mesmo que o aumento não seja rápido, o mercado eventualmente trará a atenção de volta; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Meu julgamento sobre o Kaspa é mais neutro e de acompanhamento. Não é que não tenha imaginação, mas o mercado já não está disposto a pagar um prêmio muito alto apenas por pura imaginação; o que realmente precisamos observar é se os destaques técnicos podem se transformar em profundidade de negociação contínua. Esse é também o aspecto mais interessante: basta analisar a lógica, não é necessário transformá-lo em um slogan emocional. # LayerZero承诺超1万枚ETH支持Aave $BTC

OP｜Optimism O mercado a cada rodada busca novidades, mas sempre há algumas moedas que não sobrevivem apenas pela novidade, e a Optimism é uma delas. A razão pela qual ela permanece na mesa é, no fundo, se há uma demanda real em torno da expansão do ecossistema e da coleta de receitas. Em termos de volume, a Optimism está atualmente em torno da faixa de um bilhão de dólares, e o setor pode ser classificado como L2/governança. Começando pela conclusão, ela agora parece mais um ativo que precisa ser analisado em sua estrutura, e não pode ser definido apenas por um nível de popularidade. Se o mercado está disposto a continuar atribuindo valor a ela, o núcleo não é misterioso, ainda depende de se a super cadeia tem crescimento, e se os fundos estão dispostos a permanecer por essa linha. Para projetos como a Optimism, as opiniões mais úteis geralmente são bastante simples: há pessoas usando, o dinheiro ficou, e os cenários estão se tornando cada vez mais claros. Seguindo essa linha de pensamento, acabamos voltando à expansão do ecossistema e à coleta de receitas. Portanto, sua volatilidade não é apenas uma oscilação emocional, mas mais como um voto do mercado sobre se ainda acredita nessa lógica. Muitas pessoas que escrevem sobre a Optimism tendem a cair em dois extremos: ou a glorificam, ou a ignoram por causa do ritmo lento. Na verdade, não é necessário nenhum dos dois. Uma abordagem mais estável é colocá-la de volta na posição de L2/governança e ver se, em comparação com projetos do mesmo setor, suas vantagens ainda são claras e se suas desvantagens estão se ampliando. Se suas vantagens ainda existem, mesmo que o aumento não seja rápido, o mercado eventualmente voltará a prestar atenção; se as vantagens começarem a ser diluídas, mesmo a narrativa mais chamativa não sustentará por muito tempo. Em termos de perspectivas, eu não vejo a Optimism como uma moeda que pode mudar de destino apenas com uma rodada de emoções. Se há espaço para ela, depende de se a narrativa de governança pode realmente levar à captura de valor. Se isso puder ser verificado, haverá razões para que a avaliação seja elevada novamente; se não puder ser verificado, o mercado rapidamente recolherá sua imaginação. Portanto, esse tipo de moeda é mais adequado para acompanhamento contínuo, e não para tirar conclusões apenas com uma ou duas velas.