Регулювання стейблкоїнів в Америці: що потрібно знати про законопроєкти GENIUS Act та FIT 21

Розуміння регулювання стейблкоїнів в Америці

Стейблкоїни стали наріжним каменем криптовалютної екосистеми, забезпечуючи стабільну вартість, яка поєднує традиційні фінанси та цифрові активи. У Сполучених Штатах їхнє швидке впровадження викликало значний інтерес з боку регуляторів. Ця стаття розглядає еволюцію регуляторного середовища для стейблкоїнів в Америці, зосереджуючись на ключових законодавчих ініціативах, таких як GENIUS Act та Закон про фінансові інновації та технології для 21-го століття (FIT 21).

Роль SEC та CFTC у регулюванні криптовалют

У США регулювання криптовалют здебільшого здійснюється двома агентствами: Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). SEC контролює цінні папери, тоді як CFTC регулює товари. Однак стейблкоїни часто потрапляють у «сіру зону», що призводить до конфліктів юрисдикцій.

Для вирішення цих викликів SEC та CFTC дедалі більше співпрацюють, щоб уточнити класифікацію цифрових активів. Ця співпраця спрямована на усунення регуляторних неоднозначностей та створення узгодженої структури для стейблкоїнів та інших криптовалют.

Закон про фінансові інновації та технології для 21-го століття (FIT 21)

Закон FIT 21 є важливою законодавчою ініціативою, яка визначає регуляторні межі між SEC та CFTC. Він класифікує криптовалюти на три основні групи:

1. Цифрові товари: Криптовалюти, які переважно використовуються для інвестиційних цілей.

2. Обмежені цифрові активи: Криптовалюти з певними обмеженнями або умовами.

3. Дозволені платіжні стейблкоїни: Цифрові активи, призначені для платежів або розрахунків, які підтримують стабільну вартість відносно фіатних валют.

Встановлюючи ці категорії, FIT 21 прагне сприяти інноваціям, забезпечуючи при цьому дотримання регуляторних вимог. Ця ясність особливо важлива для стейблкоїнів, які відіграють ключову роль у ширшій криптовалютній екосистемі.

GENIUS Act: Спеціальна структура для стейблкоїнів

Закон GENIUS Act пропонує комплексну регуляторну структуру, спеціально розроблену для платіжних стейблкоїнів. Його ключові положення включають:

• Виключення з категорій цінних паперів і товарів: Платіжні стейблкоїни чітко виключаються з класифікації як цінні папери або товари, що забезпечує регуляторну ясність.

• Вимоги до емітентів: Емітенти стейблкоїнів повинні дотримуватися суворих стандартів, включаючи достатність капіталу, ліквідність та управління резервами. Резерви не можуть використовуватися для несуміжних цілей.

• Подвійна регуляторна структура: Емітенти стейблкоїнів, які регулюються на рівні штатів, можуть працювати під федеральним наглядом, якщо їхні регіональні структури відповідають федеральним стандартам.

• Захист споживачів та дотримання AML: Закон вимагає впровадження надійних заходів захисту споживачів та суворих вимог щодо боротьби з відмиванням грошей (AML).

• Обмеження для іноземних емітентів: Іноземні емітенти стейблкоїнів, які не відповідають вимогам, можуть бути обмежені у доступі до ринків США.

Цей спеціальний підхід спрямований на балансування інновацій та нагляду, забезпечуючи безпечну інтеграцію стейблкоїнів у фінансову систему.

Стейблкоїни як міст між традиційними фінансами та цифровими активами

Стейблкоїни дедалі більше визнаються важливим зв’язком між традиційними фінансами та екосистемою цифрових активів. Їхня стабільна вартість робить їх ідеальними для:

• Платежів та розрахунків: Сприяння швидшим і більш економічно ефективним транзакціям.

• Забезпечення у фінансових ринках: Підтримка децентралізованих фінансів (DeFi) та торгівлі деривативами.

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) досліджує використання стейблкоїнів як забезпечення на ринках деривативів через пілотні програми та регуляторні «пісочниці». Ці ініціативи спрямовані на заохочення інновацій при збереженні регуляторного нагляду.

Глобальна конкуренція та підхід США до регулювання

Сполучені Штати прагнуть очолити глобальну гонку криптовалют, впроваджуючи чіткі та всеосяжні регуляції. Стейблкоїни є ключовим елементом завдяки їхньому потенціалу:

• Підвищувати фінансову інклюзію.

• Оптимізувати транскордонні транзакції.

Однак США стикаються з жорсткою конкуренцією з боку інших країн, які розробляють власні криптовалютні регуляції. Пріоритизуючи законодавство щодо стейблкоїнів через ініціативи, такі як GENIUS Act та FIT 21, США прагнуть зберегти свою конкурентну перевагу у глобальній фінансовій системі.

Виклики та прогалини у регуляторній структурі

Попри значний прогрес, у регуляторній структурі США для стейблкоїнів залишаються кілька викликів:

• Гібридні криптовалюти: Обмежені вказівки щодо криптовалют, які мають характеристики як цінних паперів, так і товарів.

• Нагляд штатів проти федерального нагляду: Потенційні конфлікти між регуляторними структурами штатів і федерального рівня потребують вирішення для забезпечення узгодженості.

• Глобальні наслідки: Довгостроковий вплив регуляцій США щодо стейблкоїнів на міжнародні ринки та геополітичну динаміку залишається невизначеним.

Вирішення цих прогалин буде критично важливим для створення надійної та адаптивної регуляторної структури, яка підтримує інновації та забезпечує дотримання вимог.

Висновок

Регулювання стейблкоїнів в Америці перебуває на вирішальному етапі. Законодавчі ініціативи, такі як GENIUS Act та FIT 21, спрямовані на забезпечення необхідної ясності, сприяючи інноваціям та захисту споживачів. У міру вдосконалення регуляторного підходу США стейблкоїни готові відігравати центральну роль у поєднанні традиційних фінансів та екосистеми цифрових активів. Вирішуючи існуючі прогалини та виклики, США можуть закріпити свою позицію як глобального лідера у регулюванні криптовалют.