DAT-mekanik del 2 Låt oss nu överväga fallet där DAT:er har olika nivåer av hävstångseffekt. I det här fallet kan en DAT hävstång eller inte sörja de andra DAT:erna i samma underliggande genom att direkt dumpa hela det underliggande lagret vid rätt tidpunkt och skapa marginalanrop/kaskader för alla andra och skopa upp den billiga underliggande när alla tvingas spy. Även om den initiala DAT är ute ur det underliggande, backar de helt upp sin aktiekurs (netto efter glidning) med kontanter medan alla andra blir urtvättade. Detta spel är möjligt när DAT:erna inte har någon hävstångseffekt men det är svårare att dra av. Tänk nu på fallet där en DAT innehar den låsta versionen av en underliggande som den förvärvat antingen från direkta PIPE-bidrag eller köpt från stora innehavare från PIPE-kontantbidrag. Om rabatten på låst underliggande är hög är detta bra för DAT:s aktieägare, annars är det dåligt för aktieägarna. Här måste vi vara precisa med vad mNAV betyder. mNAV är bara...
DAT-mekanik del 1 Vissa människor säger detta nästa LUNA (det är det inte). Andra säger att det inte finns något att varva ner med (det finns det). Tänk noga på mekaniken. Många av dessa DAT:er har ingen hävstångseffekt, så det kommer inte att finnas någon påtvingad försäljning från att bli inkallad på skuld. Ändå finns det ett incitament att sälja det underliggande och köpa tillbaka aktien för att fånga upp arb och pressa upp mNAV. Men hur mycket incitament finns det och hur långt upp ska mNAV vara. Detta beror till stor del på den underliggande tillgången. När det gäller BTC finns det en mycket stor aktör (MSTR) och många mycket mindre aktörer. Så man kan säga att MSTR ensam som DAT driver BTC-priset. Eftersom mNAV här är hälsosamt och eftersom hävstångseffekten är väl kontrollerad kommer du förmodligen inte att se mycket försäljning av det underliggande här. Som en sidoanteckning är det vettigt att skulden är på en säker nivå eftersom Saylor fick en så bra affär mot...
29,66 tn
155
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.