Lệnh giới hạn là gì?
Lệnh giới hạn là lệnh hướng dẫn nhà môi giới thực hiện giao dịch mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể. Khi bạn đặt một lệnh giới hạn, về cơ bản là bạn đang đặt giới hạn giá cho giao dịch. Lệnh sẽ được thực hiện nếu giá của tài sản đạt hoặc vượt mức giá giới hạn do bạn đặt. Ngược lại, lệnh sẽ không được thực hiện nếu giá thị trường vượt quá giới hạn đã đặt.
Lệnh giới hạn mua được đặt thấp hơn giá thị trường hiện tại, trong khi lệnh giới hạn bán được đặt cao hơn giá thị trường hiện tại. Điều này cho phép bạn kiểm soát tốt hơn giá bạn mua hoặc bán. Sử dụng lệnh giới hạn cũng có thể giúp tránh mua hoặc bán tài sản ở mức giá bất lợi.
Tại sao cần hiểu về lệnh giới hạn
Hiểu các lệnh giới hạn là rất quan trọng đối với bất kỳ ai quan tâm đến giao dịch tiền mã hóa. Lệnh giới hạn cho phép bạn kiểm soát giá mua hoặc bán tiền mã hóa, điều mà lệnh giới hạn thị trường không hỗ trợ. Với lệnh giới hạn, bạn có thể đặt giới hạn giá cụ thể cho giao dịch, tránh mua hoặc bán ở mức giá bất lợi, từ đó tối đa hóa lợi nhuận hoặc giảm thiểu tổn thất.
Nếu không hiểu về lệnh giới hạn, bạn có thể bỏ lỡ các cơ hội tiềm năng để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt hơn, gây ảnh hưởng đến hiệu suất của danh mục đầu tư của bạn.
Trong khi đó, hiểu các lệnh giới hạn có thể giúp bạn quản lý tốt hơn các rủi ro liên quan đến giao dịch, vì bạn biết được kết quả tiềm năng của giao dịch trước khi thực hiện. Hiểu rõ về lệnh giới hạn là điều cần thiết với nhà giao dịch và nhà đầu tư muốn tối đa hóa các khoản đầu tư và giảm thiểu rủi ro.
Cơ chế hoạt động của lệnh giới hạn
Lệnh giới hạn hoạt động bằng cách đặt giới hạn giá cụ thể cho một giao dịch cụ thể. Khi bạn đặt lệnh giới hạn mua, bạn đặt giá mua thấp hơn giá thị trường hiện tại. Ngược lại, khi bạn đặt lệnh giới hạn bán, bạn đặt giá bán cao hơn giá thị trường hiện tại.
Khi giá thị trường đạt đến mức giá giới hạn được chỉ định, nhà môi giới sẽ thực hiện giao dịch ở mức giá giới hạn hoặc tốt hơn. Nếu không được thực hiện, lệnh giới hạn sẽ vẫn mở cho đến khi đạt đến giá giới hạn hoặc bạn hủy lệnh.
Khả năng kiểm soát giá vào lệnh cho phép bạn tối đa hóa lợi nhuận hoặc giảm thiểu tổn thất. Ngoài ra, lệnh giới hạn giúp bạn kiểm soát và linh hoạt hơn đối với các giao dịch, khiến nó trở thành một công cụ hữu ích cho những người muốn tận dụng tối đa vị thế của họ.
Các loại lệnh giới hạn
Lệnh giới hạn có 2 loại: lệnh giới hạn mua và lệnh giới hạn bán. Lệnh giới hạn mua là lệnh mua một tài sản ở mức giá xác định hoặc thấp hơn. Loại lệnh này được sử dụng khi nhà giao dịch tin rằng giá thị trường của một tài sản sẽ giảm trong tương lai và muốn mua tài sản đó với giá thấp hơn.
Lệnh giới hạn bán là lệnh bán một tài sản ở mức giá xác định hoặc cao hơn. Loại lệnh này được sử dụng khi nhà giao dịch tin rằng giá thị trường của một tài sản sẽ tăng trong tương lai và muốn bán tài sản đó với giá cao hơn. Cả lệnh giới hạn mua và giới hạn bán đều có thể bảo vệ nhà giao dịch khỏi điều kiện thị trường bất lợi và có thể giúp tối đa hóa lợi nhuận.
Ngoài hai loại lệnh giới hạn cơ bản này, còn có các lệnh dạng biến thể như lệnh dừng giới hạn, được sử dụng để hạn chế thua lỗ bằng cách đặt giá dừng và giá giới hạn mua hoặc bán một tài sản.
Hiểu các loại lệnh giới hạn khác nhau và thời điểm sử dụng chúng có thể giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt và có lợi nhuận.
Ưu điểm khi sử dụng lệnh giới hạn
Kiểm soát giá tốt hơn
Ưu điểm khi sử dụng lệnh giới hạn bao gồm việc tăng khả năng kiểm soát mức giá mà bạn mua hoặc bán một tài sản. Điều này có thể giúp bạn tránh được mức giá bất lợi và tối đa hóa lợi nhuận hoặc giảm thiểu tổn thất. Lệnh giới hạn cũng có thể được sử dụng để tận dụng biến động giá trên thị trường bằng cách đặt mức giá cụ thể để mua hoặc bán một tài sản.
Ví dụ: bạn có thể đặt lệnh giới hạn mua ở mức giá thấp hơn giá thị trường hiện tại, kỳ vọng giá sẽ giảm và lệnh sẽ được thực hiện ở mức giá thấp hơn, từ đó có thể kiếm được lợi nhuận.
Hỗ trợ chiến lược thông minh
Liên quan đến kiểm soát giá, lệnh giới hạn hỗ trợ việc thực hiện chiến lược giao dịch được cân nhắc kỹ lưỡng và nghiêm ngặt bằng cách cho phép bạn xác định trước các điểm vào và thoát lệnh. Tuy nhiên, cần lưu ý là bạn phải liên tục đánh giá chiến lược dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và điều chỉnh lệnh giới hạn của bạn dựa trên các điều kiện mới nhất.
Làm chủ biến động thị trường
Một ưu điểm khác là lệnh giới hạn có thể hữu ích trong thị trường biến động khi giá thay đổi nhanh chóng. Bằng cách đặt một mức giá cụ thể, bạn có thể tránh mua hoặc bán ở mức giá bất lợi do biến động giá đột ngột.
Hạn chế đưa ra quyết định theo cảm xúc
Lệnh giới hạn cũng giúp hạn chế việc đưa ra quyết định theo cảm xúc vì giá thường được quyết định trước dựa trên các chỉ báo, xu hướng và dự báo. Các quyết định nhất thời có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động và tâm lý thị trường hiện tại, điều này có thể làm lu mờ khả năng phán đoán của bạn.
Tóm lại, sử dụng lệnh giới hạn mang lại cho bạn khả năng kiểm soát và tính linh hoạt cao hơn đối với các giao dịch của mình, từ đó có được kết quả tốt hơn.
Nhược điểm khi sử dụng lệnh giới hạn
Bỏ lỡ nhiều cơ hội
Sử dụng lệnh giới hạn đôi khi có thể khiến bạn bỏ lỡ cơ hội gia tăng tài sản. Nếu giá của một tài sản đang di chuyển theo hướng bạn mong muốn nhưng lại không đạt đến mức giá bạn đã đặt thì lệnh sẽ không được thực hiện và bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội kiếm được lợi nhuận. Nếu giá bắt đầu giảm, bạn đã bỏ lỡ cơ hội bán cao hơn. Đây đơn giản là một trong những sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận mà các lệnh giới hạn mang lại. Trong khi bảo vệ bạn khỏi những tổn thất nghiêm trọng, đôi khi bạn cũng có thể bỏ lỡ các cơ hội gia tăng tài sản.
Tốn nhiều thời gian
Một nhược điểm khác là lệnh giới hạn có thể tốn nhiều thời gian hơn lệnh giới hạn thị trường vì nhà giao dịch phải liên tục theo dõi thị trường và điều chỉnh giá giới hạn cho phù hợp. Tương tự, tùy thuộc vào diễn biến của thị trường, bạn có thể phải đợi một thời gian để lệnh giới hạn được thực thi - thời gian đó có thể được dành cho các giao dịch chủ động hơn. Kiên nhẫn là chìa khóa thành công ở đây.
Phí cao hơn
Cuối cùng, lệnh giới hạn có thể bị tính phí bổ sung như phí hủy lệnh hoặc phí chỉnh sửa lệnh, các khoản phí này có thể cộng dồn theo thời gian và làm giảm lợi nhuận của bạn. Nếu bạn muốn áp dụng chiến lược đặt lệnh giới hạn phức tạp cho nhiều lệnh, trước tiên bạn nên xem xét đến phí giao dịch của nền tảng đã chọn để hiểu mức phí có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn như thế nào.
Các yếu tố cần cân nhắc khi sử dụng lệnh giới hạn
Khi sử dụng lệnh giới hạn, nhà giao dịch nên xem xét một số yếu tố để có thể đưa ra các quyết định sáng suốt và giao dịch có lợi nhuận.
Thanh khoản thị trường
Thị trường có tính thanh khoản cao thường phù hợp hơn với các lệnh giới hạn vì lúc này có nhiều người mua và người bán hơn. Điều này làm tăng khả năng lệnh được khớp ở mức giá mong muốn.
Biến động thị trường
Bạn nên chú ý đến sự biến động của thị trường, yếu tố này cho thấy mức độ biến động giá. Biến động giá đột ngột có thể nhanh chóng khiến lệnh giới hạn không hiệu quả, khiến bạn bỏ lỡ cơ hội hoặc thực hiện lệnh bất lợi.
Mức độ chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư
Xem xét mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân và mục tiêu đầu tư là rất quan trọng khi xác định mức giá giới hạn phù hợp để đặt lệnh. Lệnh giới hạn có thể hữu ích trong việc quản lý rủi ro nhưng bạn cũng nên lưu ý đến khả năng bỏ lỡ cơ hội gia tăng tài sản.
Phí hoặc hoa hồng bổ sung
Nhà giao dịch cần biết về bất kỳ khoản phí hoặc hoa hồng bổ sung nào liên quan đến lệnh giới hạn vì chúng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của giao dịch. Các khoản phí này có thể bao gồm phí hủy lệnh hoặc chỉnh sửa lệnh, và bạn nên cân nhắc chúng trong quá trình ra quyết định của mình.
Bằng cách đánh giá cẩn thận các yếu tố này, bạn có thể nâng cao khả năng thực hiện lệnh giới hạn và đạt được kết quả giao dịch mong muốn.
Những sai lầm phổ biến cần tránh khi sử dụng lệnh giới hạn
Dù lệnh giới hạn có thể hữu ích trong việc quản lý rủi ro và cải thiện hiệu quả giao dịch, nhà giao dịch nên lưu ý và tránh những sai lầm phổ biến khi sử loại lệnh này. Hãy xem xét 4 sai lầm phổ biến sau:
Đặt giá giới hạn quá cao hoặc quá thấp
Nhà giao dịch nên xem xét cẩn thận tính thanh khoản, biến động thị trường và các yếu tố quan trọng khác khi đặt giá giới hạn. Đặt giá không chính xác có thể dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội hoặc lệnh không hiệu quả.
Không theo dõi những thay đổi của thị trường
Sau khi đặt lệnh giới hạn, bạn nên thường xuyên kiểm tra trạng thái của lệnh để chủ động điều chỉnh giá giới hạn nếu điều kiện thị trường thay đổi. Không làm như vậy có thể khiến chiến lược của bạn suy yếu và danh mục đầu tư của bạn có hiệu suất kém.
Sử dụng lệnh giới hạn trong thị trường biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp
Lệnh giới hạn có thể không hiệu quả trong các thị trường biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp. Biến động giá đột ngột hoặc thiếu người mua và người bán có thể ảnh hưởng đến việc thực hiện lệnh. Do đó, nhà giao dịch nên xem xét sử dụng các loại lệnh khác lệnh giới hạn trong các thị trường như vậy.
Quá phụ thuộc vào lệnh giới hạn
Dù lệnh giới hạn có thể hữu ích nhưng nhà giao dịch không nên quá phụ thuộc vào loại lệnh này. Hãy cân nhắc đa dạng hóa các loại lệnh dựa trên các tình huống cụ thể. Ví dụ: lệnh thị trường hoặc các loại lệnh khác có thể phù hợp hơn khi nhà giao dịch ưu tiên tốc độ thực hiện lệnh hơn độ chính xác về giá.
Bằng cách tránh những sai lầm phổ biến này, bạn có thể tận dụng tối đa các lệnh giới hạn, quản lý rủi ro tiềm ẩn và tối ưu hóa chiến lược giao dịch.
Ví dụ thực tế về lệnh giới hạn thành công
Một nhà giao dịch đặt lệnh giới hạn để mua 1.000 cổ phiếu XYZ với giá $50. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $52. Trong vài ngày tới, giá cổ phiếu giảm xuống còn $50, kích hoạt lệnh giới hạn. Nhà giao dịch có thể mua cổ phiếu ở mức giá mong muốn là $50 và được hưởng lợi nếu giá sau đó tăng.
Một nhà giao dịch đặt lệnh giới hạn để bán 500 cổ phiếu ABC với giá $100. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $95. Trong vài tuần tới, giá cổ phiếu tăng lên $100, kích hoạt lệnh giới hạn. Kết quả là, nhà giao dịch có thể bán cổ phiếu ở mức giá mong muốn là $100 và tránh được rủi ro giá giảm.
Những ví dụ này minh họa cách sử dụng lệnh giới hạn để đạt được mục tiêu giao dịch cụ thể, chẳng hạn như mua hoặc bán ở một mức giá nhất định hoặc quản lý rủi ro bằng việc sử dụng lệnh dừng lỗ. Tuy nhiên, cần lưu ý là không phải tất cả lệnh giới hạn đều thành công vì điều kiện thị trường và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến việc thực hiện chúng. Nhà giao dịch nên xem xét cẩn thận chiến lược giao dịch của mình và điều kiện thị trường trước khi đặt lệnh.
Lệnh giới hạn có thể giúp bạn giao dịch sáng suốt và có lợi hơn
Lệnh giới hạn sẽ hữu ích nếu bạn muốn mua hoặc bán tài sản ở một mức giá cụ thể. Bằng cách đặt giá giới hạn, bạn có thể kiểm soát mức giá thực hiện lệnh để đạt được mục tiêu giao dịch mong muốn và quản lý rủi ro.
Tuy nhiên, bạn nên hiểu rõ những ưu điểm và nhược điểm của lệnh giới hạn và các yếu tố cần cân nhắc khi đặt lệnh. Bằng cách tránh những sai lầm phổ biến và áp dụng hướng tiếp cận thận trọng và sáng suốt, bạn có thể sử dụng hiệu quả các lệnh giới hạn và gia tăng cơ hội thành công trên thị trường. Như với bất kỳ chiến lược giao dịch nào, bạn cần tự nghiên cứu và phân tích trước khi đưa ra quyết định.
Tổng kết
Lệnh giới hạn sẽ hữu ích nếu bạn muốn mua hoặc bán tài sản ở một mức giá cụ thể dựa trên chiến lược giao dịch được xác định cẩn thận. Nói một cách đơn giản, bằng cách đặt giá giới hạn, bạn sẽ kiểm soát mức giá mà lệnh của bạn được thực hiện. Việc này giúp bạn có thể đạt mục tiêu giao dịch và quản lý rủi ro, đặc biệt là ở những thị trường biến động mạnh khi giá có thể thay đổi đột ngột.
Như với bất kỳ chiến thuật giao dịch nào, bạn cần hiểu rõ những ưu điểm và nhược điểm của lệnh giới hạn và các yếu tố cần cân nhắc khi đặt lệnh. Bằng cách tránh những sai lầm phổ biến và áp dụng hướng tiếp cận thận trọng và sáng suốt, bạn có thể sử dụng lệnh giới hạn như một công cụ hữu ích để gia tăng cơ hội giao dịch thành công cho dù thị trường tăng hay giảm.
Câu hỏi thường gặp
Lệnh giới hạn hoạt động như thế nào?
Lệnh giới hạn là một lệnh mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn. Ví dụ: nếu nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu, họ có thể đặt một lệnh giới hạn để mua cổ phiếu ở một mức giá cụ thể. Nếu cổ phiếu đạt đến mức giá đó, lệnh sẽ được thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc tốt hơn. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư có thể kiểm soát giá mà họ mua hoặc bán tài sản.
Hãy lấy ví dụ về lệnh giới hạn?
Lệnh giới hạn là một lệnh mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn. Ví dụ: nếu nhà giao dịch muốn mua 100 cổ phiếu XYZ với giá $50/cổ phiếu, họ có thể đặt lệnh giới hạn để mua cổ phiếu ở mức $50. Nếu giá cổ phiếu đạt $50, lệnh sẽ được thực hiện ở mức giá đó hoặc tốt hơn. Lệnh sẽ không được thực hiện nếu giá cổ phiếu không đạt $50.
Lệnh giới hạn có hiệu quả không?
Lệnh giới hạn có thể hiệu quả đối với nhà giao dịch muốn kiểm soát giá mà họ mua hoặc bán một tài sản. Loại lệnh này có thể đặc biệt hữu ích trong thị trường đầy biến động khi giá có thể thay đổi nhanh chóng. Tuy nhiên, vẫn có một số rủi ro khi sử dụng lệnh giới hạn như khả năng lệnh không được thực hiện nếu thị trường không đạt đến mức giá giới hạn. Do đó, nhà giao dịch nên xem xét cẩn thận các mục tiêu giao dịch và điều kiện thị trường trước khi sử dụng lệnh giới hạn.
Có 3 loại lệnh giới hạn nào?
Lệnh giới gồm 3 loại là lệnh giới hạn mua, lệnh giới hạn bán và lệnh dừng giới hạn. Lệnh giới hạn mua được sử dụng để mua một tài sản ở một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn. Lệnh giới hạn bán được sử dụng để bán một tài sản ở một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn. Lệnh dừng giới hạn được sử dụng để mua hoặc bán một tài sản khi giá đạt đến một mức nhất định, bao gồm cả giá dừng và giá giới hạn.
TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM
BÀI VIẾT NÀY CHỈ ĐƯỢC CUNG CẤP NHẰM MỤC ĐÍCH THÔNG TIN. BÀI VIẾT NÀY KHÔNG MANG MỤC ĐÍCH CUNG CẤP BẤT KỲ LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ, THUẾ HOẶC PHÁP LÝ NÀO, CŨNG NHƯ KHÔNG ĐƯỢC COI LÀ MỘT ĐỀ NGHỊ MUA, BÁN HOẶC NẮM GIỮ TÀI SẢN SỐ. KHOẢN NẮM GIỮ TÀI SẢN SỐ – BAO GỒM CẢ STABLECOIN – CÓ MỨC ĐỘ RỦI RO CAO, CÓ THỂ BIẾN ĐỘNG MẠNH VÀ THẬM CHÍ CÓ THỂ TRỞ NÊN VÔ GIÁ TRỊ. DỰA TRÊN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH, BẠN CẦN CÂN NHẮC CẨN THẬN XEM VIỆC GIAO DỊCH HOẶC NẮM GIỮ TÀI SẢN KỸ THUẬT SỐ CÓ PHÙ HỢP VỚI BẠN HAY KHÔNG. VUI LÒNG THAM KHẢO Ý KIẾN CHUYÊN GIA PHÁP LÝ/THUẾ/ĐẦU TƯ NẾU BẠN CÓ THẮC MẮC VỀ TÌNH HUỐNG CỤ THỂ CỦA MÌNH.
© 2025 OKX. Bài viết này có thể được sao chép hoặc phân phối toàn bộ, hoặc trích dẫn các đoạn không quá 100 từ, miễn là không sử dụng cho mục đích thương mại. Mọi bản sao hoặc phân phối toàn bộ bài viết phải ghi rõ: “Bài viết này thuộc bản quyền © 2025 OKX và được sử dụng có sự cho phép.” Nếu trích dẫn, vui lòng ghi tên bài viết và nguồn tham khảo, ví dụ: “Tên bài viết, [tên tác giả nếu có], © 2025 OKX.” Một số nội dung có thể được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi công cụ trí tuệ nhân tạo (AI). Không được chỉnh sửa, chuyển thể hoặc sử dụng sai mục đích bài viết.
Bài viết liên quan
Xem thêm
Giải thích về công cụ phái sinh Bitcoin: Hợp Đồng Futures Kỳ Hạn, Futures Vĩnh Cửu và Quyền Chọn
Phái sinh là chứng khoán hoặc hợp đồng có thể giao dịch với giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở. Trong hầu hết trường hợp đối với công cụ phái sinh tiền mã hoá, tài sản cơ sở là Bitcoin (BTC), hoặc các loại tiền mã hóa hàng đầu khác.
Nói chung, phái sinh là công cụ tài chính phức tạp, thường có rủi ro cao, hữu ích cho việc quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.
Phái sinh truyền thống
Trong khi những thị trường truyền thống đã sử dụng nhiều hình thức phái sinh khác nhau trong hàng nghìn năm, thì các hình thức hiện đại của giao dịch phái sinh có thể bắt nguồn từ những năm 1970 và 1980, khi Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Hội đồng thương mại Chicago (CBOT) giới thiệu hợp đồng futures kỳ hạn.
Các loại công cụ phái sinh phổ biến nhất bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn, dựa trên nhiều loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa. Với số lượng lớn công cụ phái sinh hiện có, rất khó xác định quy mô của thị trường, ước tính từ hàng nghìn tỷ đến hơn một triệu tỷ USD.
Hợp đồng Futures Bitcoin
Trong số những công cụ phái sinh tiền mã hóa, hợp đồng futures Bitcoin là hợp đồng đầu tiên trở nên phổ biến và vẫn được giao dịch nhiều nhất về khối lượng. Hợp đồng tương lai BTCđã được giao dịch trên các nền tảng nhỏ hơn vào đầu năm 2012, nhưng phải đến năm 2014, nhu cầu ngày càng tăng đã thúc đẩy các sàn giao dịch lớn, cụ thể là CME Group Inc và Cboe Global Markets Inc, tham gia.
Hiện nay, hợp đồng futures Bitcoin là một trong những công cụ được giao dịch phổ biến nhất trong ngành, và các sàn giao dịch hàng đầu như OKX ghi nhận khối lượng giao dịch hằng ngày đạt hàng tỷ USD.
Hợp đồng futures Bitcoin là gì?
Hợp đồng futures là thỏa thuận giữa hai bên — thường là hai người dùng trên một sàn giao dịch — để mua và bán tài sản cơ sở (trong trường hợp này là BTC) với mức giá đã thỏa thuận trước (giá kỳ hạn), vào một ngày nhất định trong tương lai.
Mặc dù các nội dung chi tiết hơn có thể khác biệt giữa các sàn giao dịch, nhưng hợp đồng futures về cơ bản vẫn dựa trên nguyên tắc - hai bên đồng ý cố định giá của tài sản cơ sở cho giao dịch trong tương lai.
Để thuận tiện, hầu hết sàn giao dịch không yêu cầu người nắm giữ hợp đồng futures nhận tài sản cơ sở thực tế (chẳng hạn như thùng dầu hoặc vàng miếng) sau khi hợp đồng đáo hạn, mà thay vào đó hỗ trợ thanh toán bằng tiền mặt.
Tuy nhiên, hợp đồng futures Bitcoin được thanh toán vật lý, chẳng hạn như hợp đồng do Bakkt - Sàn Giao Dịch Liên Lục Địa (ICE) cung cấp, đang ngày càng phổ biến, vì việc chuyển đổi Bitcoin thực sự có thể được thực hiện tương đối dễ dàng so với hầu hết các loại hàng hóa.
Hợp đồng futures Bitcoin hoạt động như thế nào?
Hãy cùng tìm hiểu giao dịch hợp đồng futures BTC trên OKX. Trước hết, thị trường tương lai hằng tuần chỉ đơn giản là người nắm giữ hợp đồng đang đặt cược vào giá Bitcoin trong một tuần — OKX cũng cung cấp các khoảng thời gian hai tuần một lần, hằng quý và hai quý một lần cho các hợp đồng tương lai.
Vì vậy, nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD hôm nay và Adam tin rằng giá sẽ cao hơn vào tuần tới, anh ấy có thể mở vị thế mua với tối thiểu một hợp đồng (mỗi hợp đồng BTC trị giá tương đương 100 USD) trên thị trường hợp đồng futures hằng tuần của OKX.
Khi ai đó mua và nắm giữ Bitcoin (mua long), họ đang tin rằng giá sẽ tăng cao hơn, nhưng không thể kiếm được lợi nhuận nếu giá giảm. Bán short, hoặc bán tài sản hôm nay với kỳ vọng giá tài sản sẽ giảm vào ngày mai là cách nhà giao dịch kiếm lời từ việc giá giảm.
Trong ví dụ này, chúng ta sẽ giả định Adam mở 100 hợp đồng vị thế mua (100 x 100 USD = 10.000 USD), thể hiện chung cam kết của Adam là mua 1 BTC vào ngày thanh toán vào tuần tới (15:00 thứ Sáu hằng tuần trên OKX, theo giờ Việt Nam) với mức giá đó - 10.000 USD.
Mặt khác, chúng ta có Robbie, người tin rằng giá Bitcoin sẽ thấp hơn 10.000 USD vào tuần tới và muốn bán short. Robbie cam kết bán 100 hợp đồng, hoặc 1 BTC, vào ngày thanh toán tuần tới với mức giá đã thỏa thuận là 10.000 USD.
Adam và Robbie được kết nối với nhau trên sàn giao dịch và trở thành hai bên ký kết hợp đồng futures: Adam cam kết mua 1 BTC với giá 10.000 USD và Robbie cam kết bán 1 BTC với giá 10.000 USD khi hợp đồng đáo hạn.
Giá Bitcoin một tuần sau, vào ngày thanh toán, sẽ quyết định liệu hai nhà giao dịch này lời hay lỗ.
Một tuần trôi qua và Bitcoin đang giao dịch ở mức 15.000 USD. Điều này có nghĩa là Adam, người đồng ý mua 1 BTC với giá 10.000 USD, thu được lợi nhuận từ hợp đồng của mình, kiếm được 5.000 USD. Adam, như đã thỏa thuận, chỉ cần trả 10.000 USD cho 1 BTC, anh ta có thể bán 1 BTC ngay lập tức với giá trị thị trường hiện tại là 15.000 USD.
Mặt khác, Robbie mất 5.000 USD vì phải bán 1 BTC của mình với giá đã thỏa thuận là 10.000 USD, mặc dù hiện tại BTC có giá 15.000 USD.
Tùy thuộc vào tài sản Adam và Robbie đã sử dụng, OKX thanh toán hợp đồng bằng stablecoin Tether (USDT) hoặc BTC, ghi có vào tài khoản của Adam hoặc Robbie với lãi lỗ đã thực hiện.
Vì hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư, nên các chỉ báo như Tỷ lệ Long/Short BTC có thể cung cấp cái nhìn tóm lược về tâm lý chung. Tỷ lệ Long/Short BTC, so sánh tổng số người dùng có vị thế mua với người dùng có vị thế bán, trong cả hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu.
Khi tỷ lệ là 1, số lượng người đang nắm giữ vị thế mua và bán bằng nhau (tâm lý thị trường trung lập). Tỷ lệ cao hơn 1 (nhiều vị thế mua hơn so với vị thế bán) cho thấy kỳ vọng thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ thấp hơn 1 (nhiều vị thế bán hơn vị thế mua) cho thấy kỳ vọng thị trường giảm giá.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng tương lai?
Tại sao người dùng lại tham gia hợp đồng tương lai để mua hoặc bán Bitcoin thay vì giao dịch BTC trực tiếp trên thị trường giao ngay? Nhìn chung, câu trả lời cho điều này là quản lý rủi ro và đầu cơ.
Quản lý rủi ro
Hợp đồng tương lai từ lâu đã được sử dụng bởi những người nông dân đang tìm cách giảm thiểu rủi ro và quản lý dòng tiền bằng cách đảm bảo nhận được cam kết về sản phẩm của mình trước thời hạn, với mức giá đã thỏa thuận trước. Vì sản phẩm nông nghiệp có thể mất thời gian chuẩn bị nên nông dân muốn tránh sự biến động giá thị trường và những điều không chắc chắn trong tương lai.
Sự biến động và thay đổi giá của Bitcoin cũng đòi hỏi việc chủ động quản lý rủi ro, đặc biệt đối với những người dựa vào tài sản kỹ thuật số để kiếm nguồn thu nhập đều đặn.
Doanh thu của thợ đào phụ thuộc vào giá Bitcoin và chi phí hằng tháng của họ. Trong khi giá Bitcoin có thể biến động dữ dội mỗi ngày, chi phí phần lớn vẫn cố định, gây khó khăn cho việc dự đoán chắc chắn thu nhập.
Hơn nữa, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng trong lĩnh vực khai thác coin tạo ra những thách thức mới không liên quan đến giá, chẳng hạn như dư thừa phần cứng do độ khó tăng lên. Cách duy nhất để thợ đào tiếp tục hoạt động trong môi trường như vậy với rủi ro tối thiểu là phòng ngừa rủi ro bằng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai.
Đầu cơ
Tuy nhiên, quản lý rủi ro hoặc phòng ngừa rủi ro khác với đầu cơ, đây cũng là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin. Vì các nhà giao dịch và đầu cơ muốn kiếm lời từ biến động giá theo cả hai hướng (lên hoặc xuống), nên họ cần có khả năng đặt cược theo từng hướng — mua long hoặc bán short.
Hợp đồng tương lai giúp người dùng bi quan tác động lên tâm lý thị trường, một hiện tượng được Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco thảo luận chi tiết trong nghiên cứu của mình với tiêu đề Cách Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thay Đổi Giá Bitcoin.
Cuối cùng, hợp đồng tương lai Bitcoin phổ biến vì cho phép sử dụng đòn bẩy, trong đó nhà giao dịch có thể mở vị thế lớn hơn số tiền nạp của mình, miễn là họ duy trì tỷ lệ ký quỹ hợp lý — do sàn giao dịch xác định. Việc sử dụng đòn bẩy không làm thay đổi bất kỳ điều kiện nào liên quan đến công cụ phái sinh và chỉ được dùng để tăng cường rủi ro cũng như phần thưởng.
Khi thị trường tăng giá, hợp đồng tương lai tăng giá trị và có thể bán với giá cao hơn giá giao ngay, và ngược lại. Sự chênh lệch này, được gọi là cơ sở, là chỉ báo hữu ích khác nhằm đánh giá tâm lý thị trường.
Khi cơ sở dương (giá tăng), nghĩa là giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay thực tế. Khi cơ sở âm (giá giảm), điều đó cho thấy giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu BTC
Ngoài hợp đồng tương lai tiêu chuẩn đã thảo luận ở trên, thị trường Bitcoin cũng hỗ trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu, là hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn.
Vì không có ngày thanh toán nên cả hai bên đều không phải mua hoặc bán. Thay vào đó, người dùng được phép giữ vị thế ở trạng thái chờ khớp miễn là tài khoản của họ có đủ BTC (tiền ký quỹ) để thực hiện.
Tuy nhiên, trái ngược với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có giá của hợp đồng và tài sản cơ sở dần tương đương nhau khi hợp đồng đáo hạn, hợp đồng vĩnh cửu không có ngày tham chiếu như vậy trong tương lai. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu sử dụng cơ chế khác để hợp nhất giá định kỳ, gọi là tỷ lệ funding.
Mục đích của tỷ lệ funding là nhằm giữ cho giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay của tài sản cơ sở, tránh độ sai lệch lớn.
Cần lưu ý rằng tỷ lệ funding là khoản phí được thỏa thuận giữa hai bên trong hợp đồng (các bên mua và bán) — không phải phí do sàn giao dịch thu.
Ví dụ, nếu giá trị của hợp đồng vĩnh cửu tiếp tục tăng, tại sao những người bán short (thuộc bên bán) lại tiếp tục giữ một hợp đồng chờ khớp vô thời hạn? Tỷ lệ funding giúp cân bằng tình huống như trên. Tỷ lệ funding tự thay đổi và do thị trường xác định.
Hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu BTC hoạt động như thế nào?
Ví dụ: nếu hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu được giao dịch ở mức 9.000 USD nhưng giá giao ngay của BTC là 9.005 USD, tỷ lệ funding sẽ âm (để bù đắp chênh lệch giá). Tỷ lệ funding âm có nghĩa là người nắm giữ vị thế bán phải trả tiền cho người nắm giữ vị thế mua.
Ngược lại, nếu giá của hợp đồng cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding sẽ dương — người nắm giữ hợp đồng vị thế mua phải trả tiền cho người nắm giữ hợp đồng vị thế bán.
Trong cả hai trường hợp này, tỷ lệ funding thúc đẩy việc mở vị thế mới, từ đó có thể đưa giá hợp đồng đến gần hơn với giá giao ngay.
Các khoản thanh toán tỷ lệ funding được thực hiện 8 giờ một lần trên hầu hết sàn giao dịch, bao gồm cả OKX, miễn là người nắm giữ hợp đồng giữ vị thế của mình ở trạng thái chờ khớp. Mặt khác, lãi & lỗ được ghi nhận tại thời điểm thanh toán hằng ngày và được tự động ghi có vào tài khoản của chủ sở hữu.
Dữ liệu tỷ lệ funding, hiển thị như bên dưới, có thể được sử dụng để nhanh chóng đánh giá xu hướng và hiệu suất của thị trường trong bất kỳ khoảng thời gian nào. Một lần nữa, tỷ lệ funding dương cho thấy thị trường nhìn chung tăng giá — giá hợp đồng hoán đổi cao hơn giá giao ngay. Tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giảm giá, nghĩa là giá hợp đồng hoán đổi thấp hơn giá giao ngay.
Quyền chọn Bitcoin
Giống như hợp đồng tương lai Bitcoin, quyền chọn cũng là sản phẩm phái sinh theo dõi giá Bitcoin theo thời gian. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai tiêu chuẩn — trong đó hai bên đồng ý về ngày và giá để mua hoặc bán tài sản cơ sở — với quyền chọn, bạn thực sự mua “quyền chọn” hoặc quyền mua hoặc bán tài sản ở một mức giá đã định trong tương lai.
Mặc dù quyền chọn tiền mã hóa ra đời trễ hơn so với hợp đồng tương lai, nhưng trong tháng này, quyền chọn Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 1 tỷ USD tính theo Hợp đồng mở (OI). OI biểu thị tổng giá trị (thường là USD) của các hợp đồng quyền chọn hiện chưa thanh toán. Hợp đồng mở ngày càng tăng thường cho thấy dòng vốn mới đổ vào thị trường.
Quyền chọn mua và Quyền chọn bán
Có hai loại hợp đồng quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ sở vào một ngày đã định (đáo hạn) và quyền chọn bán cho chủ sở hữu quyền bán tài sản đó. Mỗi quyền chọn, tùy thuộc vào các điều kiện liên quan, có giá thị trường, được gọi là phí quyền chọn.
Hợp đồng quyền chọn cũng có hai loại, kiểu Mỹ và kiểu châu Âu. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện - nghĩa là người nắm giữ mua hoặc bán - vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn. OKX hỗ trợ quyền chọn kiểu châu Âu.
Sở hữu quyền chọn có nghĩa là nếu người nắm giữ quyết định không thực hiện quyền mua hoặc bán của họ vào ngày đáo hạn, thì hợp đồng sẽ mất hiệu lực. Người nắm giữ không cần phải thực hiện quyền mua hoặc bán, nhưng họ sẽ mất phí quyền chọn — mức giá mà họ đã trả cho hợp đồng.
Quyền chọn cũng được thanh toán bằng tiền mặt để thuận tiện giao dịch, nhưng tồn tại những rủi ro rất khác so với hợp đồng tương lai. Với hợp đồng tương lai, không có giới hạn rủi ro và phần thưởng đối với một trong hai bên giao dịch (giá Bitcoin có thể biến động theo mọi hướng trước khi thanh toán). Nhưng với quyền chọn, người mua có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn và tổn thất hạn chế, trong khi người bán quyền chọn có tổn thất tiềm ẩn không giới hạn và lợi nhuận rất hạn chế (theo như giải thích bên dưới).
Hợp đồng quyền chọn Bitcoin hoạt động như thế nào?
Nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD ngày hôm nay và lần này, Robbie tin rằng giá sẽ cao hơn vào một ngày nhất định trong tương lai (giả sử một tháng sau), anh ấy có thể mua một quyền chọn mua. Quyền chọn mua của Robbie có giá thực hiện (giá mà BTC có thể được mua trong tương lai) là 10.000 USD trở xuống.
Nếu một tháng sau Bitcoin giao dịch ở mức 15.000 USD, Robbie có thể thực hiện quyền chọn mua của mình và mua Bitcoin với giá 10.000 USD để kiếm lợi nhuận ngay lập tức. Ngược lại, nếu sau một tháng Bitcoin giao dịch ở mức 9,000 USD, Robbie có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Tuy nhiên, chúng ta chưa xem xét phí quyền chọn trong cả hai trường hợp này. Phí quyền chọn là số tiền Robbie sẽ trả để mua quyền chọn mua — giá thị trường của quyền chọn. Nếu phí quyền chọn là 1.500 USD, Robbie sẽ trả 1.500 USD hôm nay để có quyền mua Bitcoin với giá 10.000 USD một tháng sau đó.
Điều này có nghĩa là, đối với Robbie, giá hòa vốn thực sự là 10.000 USD + 1.500 USD = 11.500 USD — vì vậy Robbie cần BTC cao hơn 11.500 USD để kiếm được lợi nhuận. Nếu Robbie để quyền chọn của mình hết hiệu lực, anh ta sẽ chỉ mất phí quyền chọn 1.500 USD.
Vì vậy, trên thực tế, trong khi tiềm năng kiếm lời của Robbie là không giới hạn (hoặc chỉ bị giới hạn bởi giá Bitcoin), tổn thất của Robbie bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà anh đã trả. Trong bất kỳ trường hợp nào, Robbie cũng không thể chịu lỗ nhiều hơn phí quyền chọn trong hợp đồng này.
Tiếp đến là Adam, người tin rằng giá Bitcoin sẽ giảm trong tháng tới. Adam có thể mua một quyền chọn bán với giá thực hiện là 10.000 USD. Điều này nghĩa là, Adam sẽ có quyền chọn bán Bitcoin với giá 10.000 USD vào tháng sau, bất kể giá giao ngay là bao nhiêu.
Sau một tháng, nếu Bitcoin được giao dịch thấp hơn 10.000 USD, giả sử ở mức 8.000 USD, Adam sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn của mình - bán BTC với giá cao hơn 2.000 USD so với giá thị trường. Nếu BTC đang giao dịch cao hơn 10.000 USD, anh ấy có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Adam cũng sẽ phải trả phí quyền chọn để mua quyền chọn này, và giống như Robbie, phí quyền chọn cũng là số tiền tối đa mà anh ấy mạo hiểm trong hợp đồng này.
Mặt khác, chúng ta có những người bán quyền chọn hoặc người viết hợp đồng, là đối tác của Robbie và Adam và đã đồng ý bán cho họ quyền chọn mua cũng như quyền chọn bán tương ứng. Về cơ bản, người bán quyền chọn hứa hẹn sẽ bán và mua BTC theo yêu cầu, để đổi lấy phí quyền chọn do Robbie và Adam chi trả.
Xét về rủi ro, người bán quyền chọn có lợi nhuận bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà họ tính, nhưng tổn thất tiềm ẩn thì không giới hạn, vì họ sẽ phải mua hoặc bán BTC nếu thực hiện quyền chọn, bất kể chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực hiện là bao nhiêu. Điều này có thể được giải thích thêm thông qua chế độ xem Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin OKX bên dưới.
Quyền chọn mua và quyền chọn bán có ngày đáo hạn vào 25/09/2020 được hiển thị trong biểu đồ trên. Vòng tròn màu xanh biểu thị các hợp đồng quyền chọn có giá thực hiện là 11.000 USD, nghĩa là người nắm giữ quyền chọn mua cho hợp đồng này sẽ có thể mua Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09, trong khi người nắm giữ quyền chọn bán sẽ có thể bán Bitcoin với giá tương tự. Các vòng tròn màu xanh lá cây và màu đỏ biểu thị giá đánh dấu, đây là chỉ báo dựa trên giá trị trung bình về định giá thị trường, trong khi dữ liệu “Bid1” và “Ask1” phản ánh giá chào bán hiện tại của thị trường.
Nếu hôm nay Robbie mua quyền chọn mua này, anh ấy sẽ trả giá chào bán tốt nhất – là $1.373,08 trong ảnh chụp màn hình phía trên – đây là phí quyền chọn để Robbie có quyền mua Bitcoin ở mức $11.000 vào ngày 25/09. Tương tự, Adam sẽ trả 2.712,90 USD để mua quyền chọn bán của mình để có quyền bán Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09.
Sự khác biệt về phí quyền chọn này thể hiện tâm lý thị trường, trong đó đối tác đồng ý mua Bitcoin của Adam tin rằng đó là phi vụ cá cược rủi ro hơn so với bên đồng ý bán cho Robbie.
Hợp Đồng Mở Theo Giá Thực Hiện là dữ liệu có thể cho thấy triển vọng của thị trường ngay lập tức, thể hiện trong biểu đồ dưới đây.
Biểu đồ này hiển thị giá trị (tính bằng BTC) của quyền chọn chưa đáo hạn (quyền chọn mua + quyền chọn bán) ở các mức giá thực hiện khác nhau. Bạn có thể thấy hầu hết nhà giao dịch đều có hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là 10.125 USD, tiếp đến là 7.250 USD và 11.250 USD. Dữ liệu này nhấn mạnh ba mức giá thực hiện phổ biến nhất, đang áp dụng đối với Bitcoin — và khoảng giá dự kiến trong tương lai gần.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng quyền chọn?
Hợp đồng quyền chọn, giống như hợp đồng tương lai, cũng là công cụ quản lý rủi ro, nhưng có phần linh hoạt hơn vì không đòi hỏi người mua thực hiện bất kỳ nghĩa vụ nào.
Một lần nữa, chúng ta có thể thảo luận về thợ đào Bitcoin, bên hưởng lợi tiềm năng của những hợp đồng này, nơi họ có thể mua quyền chọn bán nhằm đảm bảo tỷ lệ nhất định cho BTC đã khai thác trong tương lai. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai khi thợ đào có nghĩa vụ bán BTC của mình bất kể với mức giá bao nhiêu, trong hợp đồng quyền chọn, họ có thể chọn không bán nếu giá Bitcoin tăng đáng kể.
Đầu cơ vẫn là lý do khác cho việc sử dụng quyền chọn, bởi chúng cho phép nhà giao dịch thận trọng đặt cược với số tiền rủi ro nhỏ hơn nhiều (phí quyền chọn) so với hợp đồng tương lai.
Công cụ phái sinh và độ uy tín của Bitcoin
Công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn hỗ trợ xác định giá của tài sản cơ sở — quá trình xác định giá của thị trường — bằng cách cung cấp cho thị trường những công cụ cần thiết để thể hiện tâm lý thị trường. Chẳng hạn, vì không có công cụ phái sinh, nhà đầu tư Bitcoin phần lớn phải mua và nắm giữ chính lượng Bitcoin đó, điều này đã gây ra bong bóng Bitcoin vào năm 2017, khi giá tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại.
Chỉ sau khi CME và Cboe ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, những người bán short trên thị trường mới có thể làm vỡ bong bóng.
Dù sự sụp đổ sau đó và “mùa đông tiền mã hóa” năm 2018 đã tác động mạnh lên thị trường, nó cũng thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển, khi giá cả ổn định, cho phép công nghệ và sự chấp nhận một lần nữa trở lại vị thế hàng đầu.
Trong khi đó, việc ra mắt công cụ phái sinh được quản lý, chẳng hạn như Quyền chọn Bitcoin của Bakkt, đang giúp hợp pháp hóa không gian tiền mã hóa và thu hút nhà đầu tư tổ chức.
Cuối cùng, để Bitcoin trở thành loại tài sản được chấp nhận rộng rãi, nhiều người cho rằng cần có thị trường giao dịch minh bạch, khó bị thao túng.
Để đạt được điều này sẽ cần một dòng vốn mới, tăng tính thanh khoản, giảm biến động, quá trình hình thành giá tự nhiên và sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn. Mỗi sản phẩm phái sinh chất lượng đều có khả năng đưa Bitcoin đến gần hơn với việc được hợp pháp hóa.
OKX Insights trình bày báo cáo phân tích thị trường, tính năng chuyên sâu và tin tức chọn lọc từ những chuyên gia tiền mã hóa.
Cách sử dụng Bot giao dịch tiền mã hóa của OKX
Cách giao dịch lô tiền mã hóa trên Thị trường Liquid của OKX
Crypto TradingView: Hướng dẫn giao dịch bằng TradingView
Chiến lược giao dịch hợp đồng futures crypto tốt nhất
