$FF Анализ оценки (часть 1): Статический анализ Недавно @FalconStable стал очень популярным, и оценки $FF варьируются от $1B до $10B. Личное мнение $1B - это уровень для покупки, ниже $2B - поэтапная покупка, выше $4B - поэтапная продажа, $6B - полная продажа. Это не является инвестиционным советом, а лишь демонстрирует одну из точек зрения. Конкретный анализ ниже👇 Верхний предел оценки: Коррекция ситуации с запуском $ENA Начальная доля обращения $FF составляет 23.4%, что, честно говоря, довольно высоко и негативно сказывается на общей капитализации. FDV $ENA за неделю после запуска может достичь $20B, с одной стороны, это связано с большим вниманием, так как это абсолютный лидер нового сегмента Delta-Neutral стейблов, с другой стороны, доля обращения $ENA во время TGE составила всего 9.5%. Предположим, что $FF на TGE имеет такую же рыночную капитализацию, как $ENA, тогда верхний предел общей капитализации составит около $8B. Учитывая, что сегмент стейблов уже довольно переполнен, текущий FDV $ENA составляет всего $9B, а $XPL - $15B, я считаю, что в экстремальном случае $FF может достичь $6B. Обоснованная оценка: Mcap/TVL по аналогии с $ENA Согласно расчету Mcap/TVL = 0.27, общая капитализация $FF должна составлять $2B * 0.27 / 0.234 ~ $2.3B, при этом новые проекты всегда имеют премию (из-за ранних положительных эмоций и высоких колебаний в контроле), поэтому я считаю, что покупка ниже $2B - это довольно высокая нижняя граница, и как только проект начнет приносить прибыль, доход будет значительным. Учитывая будущий рост протокола и премию за эмоции, удвоение до $4B - это подходящая точка для продажи. В зависимости от различных предпочтений по риску, продажа поэтапно выше $2.5B с использованием аналогичной сеточной стратегии также является неплохим выбором. Нижний предел оценки: FDV/TVL по аналогии с $ENA Общая капитализация $FF может упасть до всего лишь $1.2B. Меньшая оценка возможна только в том случае, если $FF, как и $RESOLV, не имеет опыта маркетмейкинга, что маловероятно, учитывая, что DWF, по крайней мере, обеспечит несколько волн маркетмейкинга; примеры с большей оценкой - это $MORPHO (по сравнению с $AAVE), я больше склоняюсь к этой ситуации, поэтому делаю вывод, что общая капитализация около $1B может быть хорошей возможностью для инвестирования. Риски 1. Низкий уровень участия институциональных инвесторов, дальнейший рост TVL зависит исключительно от флайера сезонного балла season2 2. Репутация DWF средняя, существует вероятность манипуляций, высокая степень неопределенности 3. Доходы протокола находятся в полутеневом состоянии, прозрачность ограничена, у команды есть высокая степень свободы в управлении 4. Распределение обращающихся токенов все еще неясно, существует риск.