$FF 估值好文👇。
聊點我擔心的點吧。先聲明我肯定是 $FF 多頭，畢竟之前買了很多末日YT。
這幾天基本上關於 @FalconStable 的聲音鋪天蓋地（主要是大家要yap衝刺，包括我）但喊單的大多數是窮哥們，和當時plasma有明顯的區別。
這個市場其實不是窮哥們定價，是富哥們定價。我覺得綜合來看2B-3B的估值是合理的。唯一的市夢率就來源於DWF。
曾經有一段時間大家就喜歡買DWF操盤的幣，因為他拉起來是真的拉。現在有個明牌DWF操盤的。漲到多少其實都不好說。特別最近市場有點變態的。
$FF 估值分析篇（一）：靜態分析
最近 @FalconStable 很火，而關於 $FF 的估值也有各種版本，從 $1B 到 $10B 不等。
個人觀點
$1B 抄底，$2B 以下分批購買，$4B 以上分批減倉，$6B 清倉。不構成投資建議，只展現一個分析視角。
具體分析如下👇
估值上限： $ENA 上線情況修正
$FF 初始流通佔比為23.4%，說實話很高，對總市值會產生不利的影響。 $ENA 上線一週FDV能衝到 $20 B，一方面是因為萬衆矚目，是Delta- Neutral穩定幣這個新賽道的絕對龍頭，另一方面是 $ENA TGE時流通佔比只有9.5%。假設 $FF 在TGE時擁有和 $ENA 一樣的流通市值，總市值上限為 $8B 左右，考慮到穩定幣賽道已較為擁擠， $ENA 當前FDV僅有 $9B， $XPL $15B，個人認為極端情況下 $FF 能衝到 $6B。
合理估值：Mcap/TVL 對標 $ENA
按照 Mcap/TVL = 0.27 來計算， $FF 總市值應為 $2B * 0.27 / 0.234 ~ $2.3B，而新項目總會有溢價（來源於早期情緒好是控盤的盈虧比較高等因素），因此個人認為 $2B 以下分批購買是個下限較高、一旦盈利則收益可觀的策略。
考慮到協議未來的增長以及情緒溢價，翻倍的 $4B 是個合適的出貨點。根據不同的風險偏好，從 $2.5B 以上就分批賣出做類似網格的策略也是不錯的選擇。
估值下限：FDV/TVL 來對標 $ENA
$FF 的總市值將下落到僅有 $1.2 B。比該估計值更小的前提是 $FF 和 $RESOLV 一樣沒有做市經驗，而這可能性非常小，畢竟是DWF操刀至少會有幾波做市行情；比該估計值更大的例子是 $MORPHO （相對 $AAVE ），個人更傾向於這種情況，所以得出 $1B 左右總市值可以梭哈的結論。
風險點
1. 機構參與度低，TVL後續增長純靠season2積分飛輪驅動
2. DWF聲譽一般，存在洗盤可能，不確定性較大
3. 協議收入半黑箱狀態，透明度有限，團隊有較高調控自由度
4. 流通籌碼分佈仍不明確，存在隱患
1.27萬
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